Куперс

Международный Университет Бизнеса и Управления

Институт экономики и управления

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

По специальности: 060400 «Финансы и кредит»

На тему: АНАЛИЗ ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «СОЛО»

Студент татьяна

(5 курс, очная форма обучения)

научный руководитель

д.э.н. профессор Маркин Ю.П.

Допустить к защите

Директор института

___________ Ефимова Е. М.

Зав. кафедрой

___________Маркин Ю. П.

Москва2006

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения эффективных форм хозяйствования и управления производством, инициативы, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится финансово-экономическому анализу деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, выявляются резервы эффективности производства и реализации продукции, работ, услуг, оцениваются результаты деятельности. Анализ финансово-экономической деятельности можно считать важнейшим средством руководства и контроля производственно-хозяйственной деятельности предприятия, учреждения или организации любой организационно-правовой формы, в любой из отраслей хозяйства.

Целевая направленность финансового анализа состоит в обосновании управленческих решений, последствия которых проявятся в ближайшем или отдаленном будущем. Поэтому важнейшей задачей финансового анализа в современных условиях является перспективная оценка финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости в будущем с позиции их соответствия целям развития предприятия в условиях меняющейся внешней и внутренней среды.

В связи с вышеизложенным, тема дипломной работы: «Анализ финансово-экономической деятельности ООО «СОЛО» представляется особенно актуальной. Целью данной работы является всестороннее изучение финансово-экономической деятельности ООО «СОЛО». Для достижения этой цели предполагается решить ряд взаимосвязанных частных задач:

1.Исследовать динамику основных финансовых и экономических показателей.

2.Рассчитать систему показателей, характеризующих финансовое состояние объекта исследования.

3.Проанализировать результаты и сделать соответствующие выводы, на основании которых предложить направления дальнейшего развития предприятия.

Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо владеть современными методами экономических исследований, методикой комплексного финансово — экономического анализа.

Дипломная работа состоит из введения, двух глав и заключения.

В первой главе рассматривается теоретическая часть методики финансового анализа в целом и расчета необходимых показателей.

Во второй главе проводится непосредственно анализ финансово-экономической деятельности ООО «СОЛО».

В заключении представлены выводы проведенного анализа и представлены рекомендации по оптимизированию финансово-экономической деятельности, указаны возможные ошибки в планировании деятельности ООО «СОЛО».

1.Понятие, значение и задачи анализа финансово – экономической деятельности.

Методика анализа финансово – экономической деятельности включает анализ финансовых результатов деятельности предприятия, анализ финансового состояния и анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Целью анализа финансово-экономической деятельности является объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта исследования. Чтобы принимать управленческие решения в области финансов, руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа и оценки исходной информации.

Анализ финансово–хозяйственной деятельности состоит из:

1.Предварительного обзора экономического и финансового положения предприятия;

2.Оценки и анализа экономического потенциала предприятия:

2.1.Оценки имущественного положения (построение сравнительного аналитического баланса, его вертикальный и горизонтальный анализ);

2.2.Оценки финансового положения (оценка ликвидности, платежеспособности, оценка финансовой устойчивости);

3.Оценки и анализа результативности финансово хозяйственной деятельности:

3.1.Оценки деловой активности;

3.2.Анализа рентабельности.

1.1.Основные виды и методы анализа.

Экономический анализ предприятия включает в себя большое количество различных видов оценок результатов их дея­тельности и, следовательно, требует и допускает применение разнообразных методов. Вид и метод экономического анализа предопределяются поставленной целью, временем проведения анализа (период функционирования или ликвидности) и ожи­даемым результатом анализа. Основными целями экономического анализа, а, следовательно, основными критериями должны быть такие, которые позволили бы повысить эффективную работу предприятия. Предприятие должно быть доходным, повышать производительность и увеличивать доходы и прибыльность

Руководители предприятия, собирающиеся расширять свою деятельность и привлекать финансовые ресурсы должны уметь определять и проводить финансово-экономическую стратегию развития на несколько лет. Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия за ряд лет (хотя бы за три года) является определяющим при работе, как с российскими, так и с иностранными инвесторами. Даже при наличии прекрасных деловых предложений, дающих в перспективе хороший экономический эффект и имеющих спрос на рынке, серьезные российские и иностранные инвесторы не будут работать с пред­приятиями, имеющими низкие финансовые показатели на теку­щий момент или негативную тенденцию изменения последних

Потенциальные инвесторы запрашивают у намечающих осуществление инвестиционных проектов предприятий заверенные аудиторами формы финансовой отчетности, содержащие данные о наличных активах, возникших обязательствах результатах финансово-хозяйственной и прочей деятельности за соответствующие периоды. Это является традиционной стандартной процедурой в деятельности банков и других инвестиционных институтов. Очевидно, что рациональный подход к поиску инвестиционных средств со стороны предприятий, претендующих на их получение, должен предполагать возможность оценки ими того впечатления, которое произведет представленная финансовая отчетность на банкиров, заемщиков или предполагаемых партнеров, запросивших эту информацию. Однако столь же ясно, что для того, чтобы установить это в рамках самой фирмы-соискателя инвестиций, должен быть проведен анализ ее финансовой отчетности и сделана оценка ее финансово-хозяйственного состояния как потенциального заемщика. То есть специалисты предприятия, ответственные за привлечение дополнительных финансовых средств, должны быть в состоянии осуществлять работу с финансовой отчетностью и проводить ее анализ методами, сходными с используемыми представителями финансового рынка. Это предполагает также, что такие специалисты должны знать и критерии, на которых базируются аналитики финансовых институтов при оценке финансово-хозяйственного состояния предприятий при принятии реше­ний о предоставлении запрашиваемых ими финансовых средств. Более того, перспективные фирмы должны заранее готовить себя к выходу на рынок финансовых капиталов с целью привлечения средств, необходимых для ускоренного разви­тия и расширения масштабов деятельности. Это, прежде всего, должно предполагать проведение их финансово-бухгалтерскими подразделениями такой стратегии, которая в процессе производственной, хозяйственной и финансовой деятельности могла бы обеспечить в сравнительно короткие сроки выход по показателям финансовой отчетности на уровень, характерный для финансово устойчивых и привлекательных для инвесторов предприятий.

Принимая во внимание важность дополнительных финансовых средств для успешного развития предприятия, финансово-экономический анализ рассматривается главным образом как элемент технологии их привлечения. Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности имеет огромное практическое значение. И это объясняет тот факт, что экономический анализ является скорее не продуктом экономической теории, внедренным в жизнь, а настоятельной потребностью сферы управления производством и финансами. Исследованию различных сторон анализа финансово-хозяйственной деятельности в России и за рубежом посвящено много научных трудов. На протяжении не одного десятилетия многие ученые и специалисты разрабатывают и совершенствуют его методологию и приемы проведения. И в то же время именно в силу своей практической направленности, непрерывного развития и совершенствования системы управления производством и финансами предприятия отмечается постоянная потребность в развитии теории анализа финансово-хозяйственной деятельности.

При этом важно не только ознакомиться с методологией и технологией анализа финансово-хозяйственной деятельности, но и понять его внутреннюю логику, научиться выбирать наиболее уместную в каждом конкретном случае процедуру его проведения, форму представления результатов и их интерпретации. Последнее особенно значимо, поскольку в специальной литературе предлагается множество приемов и методов, используемых при анализе финансово-хозяйственной деятельности, получаемых показателей и расчетных коэффициентов.

Для оценки предприятия с точки зрения инвестиционной привлекательности потенциальный инвестор должен провести два вида анализа – технический и фундаментальный. Технический анализ подразумевает оценку динамики курсовой разницы ценных бумаг компании.

Но для инвестора на фондовом рынке куда важнее долгосрочная перспектива развития предприятия. Соответственно ему необходимо провести более глубокое изучение фирмы. Именно для этого проводится фундаментальный анализ.

Откуда взять информацию для фундаментального анализа

В соответствии с Федеральным законом об акционерных обществах, все предприятия-эмитенты должны опубликовывать свою финансовую отчетность в открытом доступе в интернете.

Найти отчетность можно на официальном сайте компании в разделе «инвесторам и акционерам». Анализ отчетности в инвестиционных целях предпочтительнее проводить на основании отчетов, составленных по МСФО. Далее мы проанализируем баланс компании ПАО «Группа ЛСР» за 2018 год.

Структура отчета

Баланс состоит из двух разделов:

1. Активы;
2. Капитал и обязательства.

В первом разделе содержится информация об имуществе и деньгах, принадлежащих предприятию. Во втором – об источниках финансирования, за счет которых было приобретено это имущество.

Раздел «активы» состоит из двух подразделов:

• Внеоборотные активы – это имущество, способное приносить прибыль организации. Его основными особенностями является длительное использование и высокая стоимость;
• Оборотные активы – это деньги и имущество, непосредственно используемые в процессе производства. Их еще называют высоколиквидными средствами.

Ликвидность – это способность имущества быстро обмениваться на деньги.

Раздел «капитал и обязательства» состоит из подразделов:

• Собственный капитал – это вложенные деньги владельцев компании и акционеров;
• Долгосрочные обязательства – привлеченные финансы сторонних компаний, срок займа которых составляет более 12 месяцев;
• Краткосрочные обязательства – средства, привлеченные на срок до 1 года.

На основании баланса можно провести два вида анализа:

1. Горизонтальный – сравнение показателей текущего периода с предыдущим;
2. Вертикальный – соотношение каждой статьи с итоговым показателем раздела.

Горизонтальный анализ позволяет проследить динамику каждой статьи баланса. Если оценить укрупненные показатели компании «ЛСР», то можно выявить положительную динамику предприятия.

Такой вывод обоснован увеличением собственного капитала и оборотных активов. Это значит, что фирма стала более независимой от внешних кредиторов. Об этом же свидетельствует и уменьшение краткосрочных обязательств.

Для целей инвестирования более информативным является вертикальный анализ.

Анализ ПАО «ЛСР»

Для оценки инвестиционной привлекательности проанализируем ключевые показатели для инвестора:

• Финансовую устойчивость;
• Ликвидность;
• Структуру.

Эти показатели наглядно описывают положение дел на предприятии. На их основании можно спрогнозировать перспективы дальнейшего развитие компании.

Финансовая устойчивость

Показатель, отражающий стабильность компании, а также ее зависимости от заемных средств. Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная – когда компания не зависит от внешних источников финансирования и осуществляет свою деятельность только за счет собственных средств;
2. Нормальная – когда для покрытия активов помимо собственных средств используются долгосрочные займы;
3. Неустойчивое положение – выражается в нарушении платежеспособности и зависимости предприятия от займов;
4. Кризисное состояние – когда деньги, ценные бумаги и дебиторская задолженность меньше, чем краткосрочные обязательства. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства.

Чтобы определить финансовую устойчивость, необходимо рассчитать основные показатели:

• Собственные оборотные средства = собственный капитал – внеоборотные активы

Фсос=84353-32939=51414

• Функционирующий капитал = собственный капитал + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы

Ффк=84353+87966-32939=139380

• Источники формирования запасов = всего собственный капитал и обязательства – внеоборотные активы

Фи=259520-32939=226581

Все рассчитанные показатели получились больше 0. Это свидетельствует об абсолютной финансовой устойчивости компании.

Проанализировать финансовую устойчивость любой компании по этим трем показателям можно на основании таблицы.

Абсолютная	Нормальная	Неустойчивое положение	Кризисное состояние
Фсос≥0	Фсос<0	Фсос<0	Фсос<0
Ффк≥0	Ффк≥0	Ффк<0	Ффк<0
Фи≥0	Фи≥0	Фи≥0	Фи<0

Ликвидность

Показатель отражает способность предприятия расплачиваться по краткосрочным обязательствам. Он дополняет картину финансовой устойчивости и показывает состояние компании на текущий момент.

Наиболее значимыми для инвестирования являются два показателя:

• Абсолютная ликвидность = денежные средства и эквиваленты/краткосрочные обязательства

Ал=55798/87201=0,64

• Быстрая ликвидность = (оборотные активы-запасы)/краткосрочные обязательства

Бл=(226581-137360)/87201=1,02

Абсолютная ликвидность показывает, какой процент от краткосрочных обязательств компания сможет погасить за счет собственных средств при наступлении форс-мажорных обстоятельств. В норме показатель должен быть более 0,2. В данном примере он составил 0,64, что говорит о высокой платежеспособности предприятия.

Быстрая ликвидность отражает способность компании погасить краткосрочные обязательства за счет продажи оборотных активов. Норма показателя является единица. Чем выше значение коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятия. В нашем примере значение получилось 1,02, а это значит, что ПАО «ЛСР» может полностью рассчитаться по всем долгам за счет оборотных активов.

Для долгосрочного прогноза оценивается также коэффициент перспективной ликвидности. Он рассчитывается как отношение запасов к долгосрочным обязательствам.

Дл=137360/87966=1,5

Нормой считается коэффициент = 1. Показатель в 1,5 свидетельствует о благоприятных перспективах финансовой устойчивости. Он означает, что при возникновении форс-мажорных обстоятельств фирма сможет погасить долгосрочные обязательства за счет реализации запасов собственного сырья и материалов.

Структура

Анализ структуры отчетности показывает долю каждой статьи баланса на итоговый результат. То есть, валюта баланса берется за 100%, а каждая статья определяется по формуле:

Доля в валюте баланса=статья баланса/валюту баланса*100%

Структура пассива баланса ПАО «ЛСР» приведена в таблице.

Показатель	Значение	Доля в валюте баланса
Собственный капитал		32%
Долгосрочные обязательства		34%
Краткосрочные обязательства		34%
Валюта баланса		100%

Для анализа необходимо сравнить полученные результаты с данными предыдущего отчетного периода или с показателями аналогичных компаний данной отрасли.

Для примера сравним с показателями предыдущего отчетного периода.

Показатель	Значение	Доля в валюте баланса
Собственный капитал		31%
Долгосрочные обязательства		34%
Краткосрочные обязательства		35%
Валюта баланса		100%

При сравнении относительных (процентных) показателей видно, что увеличилась доля собственного капитала, при этом уменьшился размер краткосрочных обязательств. Это говорит о росте финансовой устойчивости предприятия, оно наращивает собственный капитал, при этом снижает свою зависимость от заемных средств краткосрочного характера.

По такому же принципу можно проанализировать активы компании.

Показатель	Показатель 2018 г.	Доля в валюте баланса 2018 г.	Показатель 2017 г.	Доля в валюте баланса 2017 г.
Внеоборотные активы		12%		15%
Оборотные активы		88%		85%
Валюта баланса		100%		100%

Общее увеличение оборотных активов можно расценить и как положительный, и как отрицательный момент. В данном случае необходимо проанализировать, за счет каких конкретно статей произошло увеличение.

Показатель	Значение 2018 г.	Доля в оборотных активах 18г	Значение 2017 г.	Доля в оборотных активах 17г
Инвестиции		0,6%		0,2%
Запасы		60,6%		72%
Дебиторская задолженность		14,2%		13,9%
Денежные средства		24,6%		13,9%
Итого оборотные активы		100%		100%

Отрицательным считается увеличение оборотных активов за счет запасов.

В случае с ПАО «ЛСР» рост происходит за счет инвестиций, дебиторской задолженности и собственных денежных средств. Это значит, что предприятие динамично развивается и увеличивает собственную платежеспособность.

Анализировать структуру баланса без динамики показателей нецелесообразно. Именно сравнение с предыдущим периодом или среднеотраслевыми показателями наиболее полно отражает картину развития предприятия.

Выводы

Баланс – основной источник информации о финансово-хозяйственной деятельности организации. Анализируя каждую статью отчета можно оценить положение дел на предприятии.

Что касается ПАО «Группа ЛСР», на основании проведенного анализа можно сделать вывод о хорошем финансовом положении компании. У предприятия высокий уровень финансовой устойчивости, а это значит, что даже при изменении внешних факторов (ставок по кредитам, инфляции, увеличении конкуренции) фирма сохранит свои позиции на рынке и продолжит функционировать.

Анализ долгосрочных активов  
В целом результаты анализа свидетельствуют о сбалансированности по срокам долгосрочных активов и пассивов банка.  
Инвестиционные процессы связаны с капиталовложениями, отдача которых ожидается в течение будущих периодов времени. Это могут быть вложения капитала в предпринимательские проекты, в долгосрочные активы, такие, как земля, здания, технологии, включая производственное оборудование, ценные бумаги. Оценка эффективности инвестиций представляет собой важный и сложный раздел экономического анализа.  
Для анализа качества активов рассчитывается также коэффициент защищенности от риска (k4). Он определяется соотношением прибыли и резервов банка и остатка ссудной задолженности. Коэффициент показывает, какую долю просроченной задолженности в кредитном портфеле банк может покрыть за счет чистой прибыли и резервов, не подвергая риску привлеченные средства своих клиентов. Остаток ссудной задолженности включает в себя ссуды краткосрочные, долгосрочные, межбанковские.  
В процессе последующего анализа необходимо установить изменения в долгосрочных активах.  
Долгосрочные активы — это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия и т. п. Они отражаются в первом разделе актива баланса. Реальность их оценки очень важна для объективного отражения в балансе первоначальной «стоимости (покупной цены). Это объясняется тем, что пользователям информации важно знать стоимость на момент использования информации. Кроме того, в момент анализа эта информация нужна и для определения стоимости их замещения (возмещения).  
Для анализа состава, наличия и структуры долгосрочных активов составляется табл. 1.3.  
Такие же таблицы служат для анализа нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств. Более подробный анализ нематериальных активов и основных средств проводится на основе раздела 3 Амортизируемое имущество формы № 5 годового отчета, в котором представлены подробная структура данных активов на начало и конец года, их поступление и выбытие за отчетный период. В разделе 2 той же формы содержится дополнительная информация о структуре и движении дебиторской задолженности, а в разделе 5 — о структуре долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.  
Теория Теория оценки долгосрочных активов начинается с анализа того, как инвес-  
Немного сложная статья, в которой проводится анализ структуры капитала в контексте теории оценки долгосрочных активов  
Компания IBM представила Результаты пересчета в сумме 677 млн дол. по отдельной строке — ниже строк Источники и Использование . Нужно проделать определенные операции, чтобы установить, что речь идет о прибыли. Сопоставительный анализ балансового отчета и отчета об источниках и использовании средств показал, что эта сумма есть результат владения деньгами и эквивалентными инструментами. Информация из формы 10-К и годового отчета позволила оценить прибыль от пересчета в доллары долгосрочных активов и пассивов, но при этом пришлось сделать слишком много всяких допущений. Анали-  
Характерной чертой инвестиционного проекта является то, что вкладываются денежные средства сегодня с тем, чтобы возместить их и получить некоторую дополнительную сумму в будущем, т. е. предполагается возврат инвестиций — возмещение инвестированной суммы — и доход на инвестиции — приток доходов сверх вложенной суммы на протяжении периода функционирования капитала. Если приобретаются долгосрочные активы, то возврат инвестиций и доход на инвестиции — это фактические денежные поступления, полученные в результате эксплуатации приобретаемых активов, если приток денежных поступлений превышает первоначальный вклад денежных средств, это свидетельствует о том, что средства, направленные на капитальные вложения были возмещены (возврат инвестиций) и что была получена некоторая прибыль (доход на инвестиции). Таким образом, инвестирование представляет собой покупку ожидаемого в будущем притока денежных поступлений, и анализ экономической эффективности инвестиционного проекта позволяет ответить на вопрос будет ли приток денежных поступлений достаточно велик, чтобы оправдать эти инвестиции. Следует обратить внимание для целей анализа признаются лишь действительные изменения в денежном потоке, т. е. изменения соотношения денежных поступлений и денежных отчислений, а не просто операции, отражаемые в бухгалтерских документах, как перераспределение затрат в соответствии с Правилами бухгалтерского учета и не имеющие денежного характера.  
Чистыми активами называется разность между суммой всех активов и текущими обязательствами. Эта величина показывает, какими активами может располагать предприятие за счёт постоянного капитала. Понятие чистых активов используется при анализе долгосрочной эффективности деятельности предприятия. Показатель чистых активов определяется как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету. По существу величина чистых активов равна реальному собственному капиталу, его динамика и абсолютное значение характеризуют устойчивость финансового состояния предприятия, а для акционерных обществ он является одним из основных показателей деятельности организации.  
Данная таблица служит для анализа нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений, денежных средств.  
Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от неосновной деятельности, таких, как прибыли и убытки от продажи долгосрочных активов, прибыли и убытки от продажи ценных бумаг других компаний и др. Эти статьи вызываются к жизни инвестиционной и финансовой деятельностью компании, рассматриваемой в соответствующих разделах анализа движения денежных средств. Влияние таких операций, учтенное также при расчете чистой прибыли в Отчете о прибыли, элиминируется для избежания повторного счета убытки от данных операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли — вычесть из чистой прибыли.  
Следующий этап анализа состояния банковских ресурсов —оценка изменения объема и качественной структуры собственных средств, которые необходимы банку, в первую очередь, для покрытия собственных затрат. В оставшейся части они являются надежным и бесплатным источником проведения доходных операций, преимущественно при вложении в долгосрочные активы.  
При анализе динамики внеоборотных активов темпы роста внеоборотных активов сопоставляются с темпами роста объема производства и реализации продукции, общая сумма, оборотных активов сопоставляется с общей суммой внеоборотных активов, определяется изменение соотношения операционных внеоборотных активов и общей суммы внеоборотных активов. Также в процессе анализа изучается изменение коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме активов предприятия. К операционным внеоборотным активам относятся долгосрочные активы предприятия, непосредственно используемые в процессе осуществления производственно-коммерческой деятельности предприятия — это основные средства и нематериальные активы предприятия.  
Заключительный этап в анализе оборотных активов с целью оценки допущения непрерывности деятельности — это анализ стратегии их финансирования. В качестве источников финансирования оборотных активов организация может использовать собственные оборотные средства (самый устойчивый и дорогой источник), долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, а также кредиторскую задолженность. В процессе анализа устанавливаются удельные веса перечисленных источников, а также сопоставляется величина источников с величиной отдельных составляющих оборотных активов.  
Вертикальный анализ — выражение каждой статьи данного финансового отчета через процентное отношение к одной определенной базовой статье. В балансе в качестве базы используют совокупные активы, в отчете о доходах — доходы от основной деятельности, в отчете о движении наличных средств — чистый прирост наличных средств за отчетный период. С помощью вертикального анализа можно выявить основные тенденции и изменения в деятельности компании. Данные вертикального анализа можно сопоставить с аналогичными данными компаний-конкурентов, средними показателями по отрасли и выяснить положение компании среди других компаний отрасли. Также можно показать соотношение текущих и долгосрочных активов, выявить изменение состава текущих активов по сравнению с предыдущим периодом, показать, сколько затрат и издержек приходится на каждую единицу дохода.  
Инвестиционная деятельность составляет приобретение и продажу долгосрочных активов и других инвестиций, не предназначенных для коммерческих целей. Последнее условие предполагает, что рассматриваемые активы не предназначены для перепродажи в краткосрочном или среднесрочном периоде, то есть предполагается, что они будут находиться в портфеле банка достаточно долго. К таким активам относятся основные средства, нематериальные активы, долевые и некоторые долговые инструменты других организаций. Анализ потоков от инвестиционной деятельности позволяет выяснить, насколько активно организация привлекает денежные средства и расходует их на долгосрочные ресурсы, необходимые для генерирования будущих доходов.  
Анализ значений нормативов НЗ, Н4 и Н5 осуществляется по схеме, аналогичной схеме анализа Н2. Показатель Н4, например, улучшается при увеличении капитала банка и величины долгосрочных ресурсов. Снижение его значений наблюдается при опережающих темпах роста долгосрочной задолженности по ссудам. Нарушение нормативного соотношения Н4 свидетельствует о трансформации краткосрочных ресурсов в долгосрочные вложения средств. Иными словами, для поддержания устойчивости банка важно, чтобы при росте долгосрочных активов увеличивался и объем долгосрочных ресурсов.  
Особое внимание при анализе уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных фондов, имеющих большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия.  
Табличное представление баланса. Поскольку баланс представляет собой некое обобщение счетов, очевидно, что путем различных группировок и детализации можно получить различное его представление. Вероятно, одним из самых дискуссионных является вопрос о целесообразности составления баланса в оценке брутто или оценке пет-то. Логика этих представлений такова. В самой системе бухгалтерского учета заложена возможность использования нескольких оценок одного и того же объекта учета. Например, и для учета, и для анализа представляет несомненный интерес оценка долгосрочных активов как по первоначальной, так и по остаточной стоимости. Для того чтобы обеспечить это, в учете выделяют взаимосвязанные счета, получившие названия основных и контрарных (регулирующих). Так, в случае с нематериальными активами выделяется основной счет 04 Нематериальные активы , на котором эти активы отражаются по первоначальной стоимости, и контрактивный счет 05 Амортизация нематериальных активов , предназначенный для аккумулирования начисленной амортизации. Оценка актива на основном счете не меняется (если пет переоценок), зато соответствующая сумма, отражаемая на контрарном счете, постоянно растет по мере начисления амортизации. Разность между сальдо счетов Q4 и 05 дает текущую остаточную стоимость нематериальных активов.  
При упрощенном анализе долгосрочная дебиторская задолженность учитывается вместе с краткосрочной, при уточненном анализе — как внеоборотные активы,  
Специалисту, занимающемуся бизнесом, применение электронных средств позволяет осуществлять анализ быстрее и более углубленно. Бухгалтеру они позволят сэкономить на составлении отчетов время, которое можно будет использовать для помощи другим специалистам в их анализе проблем основной деятельности и для оценки необычных событий. Для тех, кто занимается управлением бизнес-информацией, электронные средства означают повышение скорости работы и качества данных. Им применение этого инструментария позволит подводить итоги месяца всего за пару дней вместо теперешних недель. Финансовые отделы смогут, не наращивая численности персонала, взять на себя дополнительные функции, такие, как долгосрочное планирование и анализ эффективности отдельных штатных единиц или реальных активов компании.  
Для сохранения финансовой устойчивости предприятия рекомендуется соответствие структуры источников финансирования деятельности предприятия структуре его активов. Вместе с тем управленческие решения о привлечении кратко- и долгосрочных кредитов на те или иные цели должны быть основаны на анализе прибыльности и оборачиваемости отдельных групп активов, корреляции с ценами и сроками привлечения заемных средств.  
Наименование отдельных разделов или статей бухгалтерского баланса представляет собой классификацию хозяйственных средств организации и их источников по экономическому признаку. В бухгалтерском балансе реализуется один из основных принципов построения баланса, в соответствии с которым активы и пассивы показываются с подразделением в зависимости от срока обращения (погашения) на долгосрочные (свыше одного года) и краткосрочные (до одного года включительно). Такое подразделение касается дебиторской и кредиторской задолженности, а также кредитов банков и займов других организаций. Анализ бухгалтерского баланса дает возможность  
Что касается процесса формирования свернутого (свертки) баланса, то его можно выполнять различными способами. Допустимо даже объединение статей различных разделов. Все зависит от того, какой баланс подвергается анализу. Единого алгоритма свертки баланса для всех известных в практике форматов не существует. Проводя такую свертку, необходимо руководствоваться, прежде всего, здравым смыслом и логикой последующего анализа, в основе которой лежит подразделение активов и пассивов на долгосрочные и краткосрочные. Информация о недостатках в работе коммерческой организации может непосредственно присутствовать в бухгалтерской отчетности в явном или завуалированном виде. Первый случай имеет место, когда в отчетности есть больные статьи, которые условно можно подразделить на две группы, свидетельствующие о  
Платежеспособность организации — внешний признак его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешних партнеров и потенциальных инвесторов.  
Таким образом, инвестиционные затраты (вложения в реальные активы) отличаются длительностью периода, в течение которого предприятие получает полезный результат. Поэтому при принятии решений об инвестировании необходимо проводить перспективный анализ доходов и затрат. Характер принимаемых в связи с этим решений долгосрочный и связан с прогнозированием денежных потоков — задачей весьма сложной, когда приходится учитывать возможные колебания результатов инвестирования в зависимости от изменения многих факторов.  
Для целей финансового анализа составляется агрегированный баланс, в котором отдельные статьи приводятся в укрупненном виде. Агрегирование статей актива осуществляется по принципу их ликвидности. Так, нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения и незавершенное строительство представляют собой наименее ликвидные активы, которым в пассиве соответствуют наименее срочные обязательства предприятия. Это прежде всего собственный капитал (уставный, добавочный и резервный), а также целевые фонды денежных средств и финансовые ресурсы. При недостаточности собственного капитала для покрытия внеоборотных активов используются долгосрочные займы. Наиболее ликвидным оборотным средствам соответствуют краткосрочные пассивы в форме займов и коммерческого кредита.  
Инвесторы Оценка финансового состояния предприятия, эффективности использования собственного и заемного капиталов, дебиторской и кредиторской задолженности, имущества предприятия, внеоборотных и оборотных активов Анализ степени ликвидности погашения краткосрочных и долгосрочных обязательств, финансовой устойчивости Анализ и оценка эффективности долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений за счет собственных средств предприятия  
Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости текущих активов, наличия собственного оборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных активов, ускорения оборачиваемости средств, увеличения собственного оборотного капитала.  
Уравнение (2.38), по аналогии с уравнением (2.28), устанавливает взаимосвязь между двумя индикаторами устойчивости — основным и дополнительным. Наряду с аналогией заметны и различия. Если при условии чистого кредитования сравниваются мобильные активы с заемным капиталом, то при условии чистого заимствования сравнивается собственный капитал с долгосрочными нефинансовыми активами. Тем не менее, методический подход, положенный в основу анализа изначально — определение разности между собственным капиталом и нефинансовыми активами в качестве индикатора финансово-экономической устойчивости предприятия, соблюдается и в том, и в другом случае формула (2.32) адекватна (2.27), где индикатор В вводится в систему показателей устойчивости.  
При использовании косвенного метода анализа денежных средств чистая прибыль организации корректируется на сумму операций неденежного характера, операций, связанных с выбытием долгосрочных активов, изменением оборотных активов или текущих пассивов. Данный метод позволяет перейти от величины полученного финансового результата к показателю чистого денежногс потока (общего изменения денежных средств за период),  
Суть инвестиционной концепции сводится к анализу долгосрочных перспектив развития экономики. Исходя из этого, брокерская фирма либо покупает, либо продает в короткую те или иные финансовые активы иностранные ценные бумаги, облигации, даже инвестиционные тресты, специализирующиеся на недвижимости. Помимо этого, управляющие портфелем ценных бумаг используют де-ривативные финансовые инструменты. Они полагают, что на фондовом рынке наблюдается самая ярко, выраженная, за всю историю его су-  
Бели бы в Балансе корпорации Ryan были указаны нематериальные активы, природные ресурсы или другие виды долгосрочных активов, их анализ для целей определения движения денежных средств был бы аналогичен анализу основных средств.  
Чистыми активами называется разность между суммой всех активов и текущими обязательствами. Эта величина показывает, какими активами рижет агать предприятие за счет постоянного капитала. Понятие чистых активов используется при анализе долгосрочной эффективности деятельности предприятия.  
Значение данного коэффициента определяется прежде всего от-1евыми особенностями кругооборота средств хозяйствующего ьекта. В ходе внутреннего анализа структуры активов выясня-я причины изменения коэффициента за отчетный период. Ана-долгосрочных (внеоборотных) активов начинают с их оценки на 1ло и конец периода в целом.  
Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности жет рассчитываться отдельно по краткосрочной и долгосроч дебиторской задолженности. Вместе с тем для целей финансов анализа долгосрочная дебиторская задолженность может расси риваться как составная часть внеоборотных активов, а ее пога ние может отражаться в составе оборота по использованию (с санию) внеоборотных активов.  
Анализ активов производится по группам статей баланса должника и состоит из анализа внеоборотных и оборотных активов. Анализ внеоборотных активов включает в себя анализ нематери-альных акта BOB, основных средств, незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов. Анализ оборотных активов включает в себя анализ запасов, налога на добав-  
Значимость. Есть несколько уравнений, которые мы можем использовать, чтобы выразить соотношение между всеми занятыми денежными средствами, с одной стороны, и общей стоимостью собственности, с другой стороны, которые вместе представляют собой материальные ресурсы предприятия. Вновь целью данного анализа является оценить это отношение с точки зрения способности компании в то или иное время стрессовой ситуации выполнить как свои краткосрочные, так и долгосрочные обязательства. Уравнения дают представление о сравнительном размере собственности, на которую кредиторы могут надеяться и быть уверенными, что она поглотит возможные потери от коммерческих операций, от понижения в стоимости активов и самортизирует при плохих расчетах движения денежных средств в будущем. Слишком толстая стабилизирующая прокладка — это не всегда лучший для фирмы выбор, поскольку предпринимательская деятельность фирмы и всей отрасли могут иметь такие характеристики риска, что будет разумным иметь долг, ведущий к низким затратам, чтобы довести до максимума прибыли. Долг — это то же, что и обязательства , о которых мы писали раньше. Привилегированные акции, хотя они и представляют собой форму денег, вложенных в собственность, рассматриваются как часть долга, что помогает анализировать финансовое состояние. Это связано с тем, что требуется постоянный дивиденд и необходимо дать определение стоимости собственности, которая рассчитывается без всех залогов и исков. Эта часть собственности при анализе ограничивается стоимостью собственности акционеров с обыкновенными акциями. Такая система расчетов используется только в нескольких западных странах.  



АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ООО «КОНСЕРВПРОД»)

Б. А. ШОГЕНОВ,

доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой экономического анализа и аудита E-mail: betal01@mail.ru

Ф. Е. КАРАЕВА,

кандидат экономических наук, доцент кафедры экономического анализа и аудита E-mail:fatima64@mail.ru Кабардино-Балкарская государственная сельскохозяйственная академия им. В. М. Кокова

На примере ООО «Консервпрод» анализируется прибыль как конечный финансовый результат деятельности субъекта хозяйствования. В качестве факторной модели исследуется влияние четырех основных факторов: объема реализации, структуры, цены и себестоимости. Показатели рентабельности рассматриваются как результат экономической эффективности деятельности предприятия.

Ключевые слова: баланс, прибыль, реализация, себестоимость, факторная модель, рентабельность.

Финансовый результат — комплексный показатель анализа и оценки эффективной или неэффективной деятельности хозяйствующего субъекта на определенных стадиях его формирования. Цель функционирования — извлечение прибыли для ее капитализации, развития бизнеса, обогащения собственников, акционеров и работников и т. д. В более обобщенном виде финансовый результат можно рассматривать как превышение (снижение) стоимости произведенной продукции над затратами на ее производство; превышение стоимости реализованной продукции

над полными ее затратами; превышение чистой (нераспределенной прибыли) над понесенными убытками, что в конечном итоге является финансово-экономической базой приращения собственного капитала организации. Кроме того, положительный финансовый результат свидетельствует также об эффективном и целесообразном использовании средств организации (основного и оборотного капитала).

В процессе анализа используются различные показатели прибыли, которые можно классифицировать следующим образом:

1) по видам хозяйственной деятельности различают прибыль от основной (операционной) деятельности, прибыль от инвестиционной деятельности и прибыль от финансовой деятельности;

2) по составу включаемых элементов различают маржинальную (валовую) прибыль, общий финансовый результат отчетного периода до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыль), прибыль до налогообложения, чистую прибыль;

3) в зависимости от характера деятельности предприятия выделяют прибыль от обычной де-

ятельности и прибыль от чрезвычайных ситуаций, необычныхдля данного предприятия;

4) по характеру налогообложения различают налогооблагаемую и необлагаемую прибыль в соответствии с налоговым законодательством;

5) по степени учета инфляционного фактора различают номинальную прибыль и реальную прибыль, скорректированную на темп инфляции в отчетном периоде;

6) по экономическому содержанию прибыль делится на бухгалтерскую и экономическую. Бухгалтерская прибыль определяется как разность между доходами и текущими явными затратами, отраженными в системе бухгалтерских счетов. Экономическая прибыль отличается от бухгалтерской тем, что при расчете ее величины учитывают не только явные затраты, но и неявные, не отражаемые в бухгалтерском учете (например, затраты на содержание основных средств, принадлежащих владельцу фирмы);

7) по характеру использования чистая прибыль подразделяется на капитализированную (нераспределенную) и потребляемую.

Проанализируем состав балансовой прибыли перерабатывающего предприятия пищевой промышленности ООО «Консервпрод» (г. Нальчик) за 2005—2007 гг. (табл. 1).

За рассматриваемый период динамика убытка имеет тенденцию к повышению. Убыток увеличился на 7 360 тыс. руб. Причем повышается убыточность почти по всем показателям. Только в 2005 г. предприятие имело прибыль в размере 692тыс. руб. по прочей реализации.

Особое внимание в ходе анализа и оценки динамики финансовых результатов следует обратить на наиболее значимую часть и существенную статью их формирования — прибыль (убыток) от продажи товаров, продукции, выполненных работ и оказанных услуг как важнейшую составляющую экономической и балансовой (чистой) прибыли и зачастую по своему объему превышающую ее.

Таблица 1

Анализ состава балансовой прибыли предприятия в 2005—2007гг.,тыс. руб.

Показатель 2005 2006 2007

Балансовая прибыль (убыток) -5 062 -5 360 -12 422

Прибыль от реализации -4 412 -5 474 -7 002

продукции

Прибыль (убыток) от прочей — 692 -5420

реализации

Внереализационные -650 -578 —

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

финансовые результаты

Прибыль до налогообложения и чистая прибыль формируются преимущественно из прибыли от продаж и тех объективных и субъективных факторов, которые воздействуют на изменение ее величины. Поэтому рекомендуется проводить анализ прибыли от реализации продукции в отчетном году по сравнению с предыдущим, учитывая ее изменение под воздействием факторов, оказавших либо положительное, либо отрицательное влияние.

Финансовый результат от реализации продукции зависит от четырех факторов первого порядка: объема реализации продукции, ее структуры, себестоимости и уровня среднереализационныхцен. Эти же факторы являются факторами второго порядка по отношению к балансовой прибыли. В свою очередь на каждый из перечисленных факторов оказывают влияние изменения соответствующих факторов второго порядка. Например, объем продаж продукции зависит от изменения переходящих остатков готовой продукции, выпуска товарной продукции, наличия неоплаченной отгруженной продукции.

Для определения влияния факторов на величину прибыли от реализации продукции проведем факторный анализ. В расчетах будем использовать только основные виды продукции предприятия, характеризующиеся значительными объемами производства.

Себестоимость продукции и прибыль предприятия находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту прибыли, и наоборот. Изменение уровня среднереализационных цен и величина прибыли находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот. Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно определить способом цепной подстановки, используя данные табл. 2. Сначала нужно найти сумму прибыли при фактическом объеме продаж и базовой величине остальных факторов. Для этого следует рассчитать индекс реализации продукции (/ ), а затем базовую сумму прибыли скорректировать на его уровень. Индекс объема продаж рассчитывают сопоставлением фактического объема реализации с базовым в натуральном, условно-натуральном или стоимостном выражении.

На предприятии индекс объема продаж составляет величину:

/рп = 2 УРПХ/Ъ ¥РП0 = 9 241/13 017 = 0,71.

Если бы не изменилась величина остальных факторов, сумма убытка должна была снизиться и составить — 3 887тыс. руб. (—5 474 • 0,71). Затем

Таблица 2

Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции, тыс. руб.

Показатель 2006 г. Условный показатель, рассчитанный в ценах 2006 г. на объем 2007 г. 2007 г.

Выручка от реали- 13017 10 978 9 241

зации (без НДС,

акциза и других

отчислении от

выручки)

Полная себестои- 18 491 17 542 16 243

мость реализован-

ной продукции

Прибыль от реали- -5 474 -6 564 -7 002

зации продукции

следует определить сумму при фактическом объеме и структуре реализованной продукции, но при базовом уровне себестоимости и уровне цен. Для этого необходимо из условной выручки вычесть условную сумму затрат:

= 10 978 — 17 512 = — 6 564тыс. руб. Нужно подсчитать также, сколько прибыли (убытка) предприятие могло бы получить при фактическом объеме реализации, структуре и ценах, но при базовом уровне себестоимости продукции. Для этого из фактической суммы выручки следует вычесть условную сумму затрат:

= 9 241 — 17 542 = — 8 301 тыс. руб. Теперь, исходя изданных (П0 = — 5 474; Псл1 =

— 3 887; П ,= — 6 564; П . = — 8 301;УСД =

‘ усл. 2 ‘ уел 3 ‘ 1

— 7 002), установим, как изменилась сумма прибыли (убытка) за счет каждого фактора (табл. 3).

Рассчитаем изменения за счет:

— объемареализации продукции:

АЯурп = Пусл1-П0 = — 3 887 — (-5 474) = 1 587;

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

— структуры продукции:

АП =П .-П , =-6564-(-3 887) = -2667;

стр усл. 2 усл. 1 ^ 7

— средних цен реализации:

АП=П .-П =-8 301 -(-6 564) = — 1 734;

ц усл. 3 усл. 2 х ‘

— себестоимости реализованной продукции: А П=П,-П =-7002-(-8 301) = 1 299.

с 1 усл. 3 4 ‘

Расчет влияния факторов на изменение

По результатам финансового анализа можно оценить качество прибыли. Качество прибыли от основной деятельности признается высоким, если ее увеличение обусловлено ростом объема продаж, снижением себестоимости продукции. Низкое качество прибыли характеризуется ростом цен на продукцию без увеличения физического объема продаж и снижения затрат на рубль продукции.

Далее следует обратить внимание на тот факт, что форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (Ф-2) позволяет раскрыть влияние факторов не только на прибыль от продаж и запас финансовой прочности, но и другие виды прибыли, показанные в Ф-2, и прежде всего на такие как прибыль до налогообложения и чистая прибыль или нераспределенная прибыль (бухгалтерская прибыль). Так, на экономическую прибыль оказывают влияние все факторы формирования прибыли от продаж, а также изменения по сравнению с предыдущим годом: процентов к получению (+); процентов к уплате (—); доходов от участия в других организациях (+); внереализационныхрасходов (—).

Значимость финансовых результатов деятельности может быть оценена также по показателям рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат. Их экономический смысл — сколько получено прибыли на каждый рубль вложенных средств. И, поскольку это относительные показатели, они практически не подвержены влиянию инфляции. Предприятие считается рентабельным (прибыльным, доходным), если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп: 1) показатели, базирующиеся на затратном подходе (рентабельности продукции, операционной

Таблица 3

суммы прибыли от реализации продукции

Показатель Условия расчета Алгоритм расчета

Объем реализации Структура продукции Цена Себестоимость

План План План План План Во. — 30

Условие 1 Факт План План План К.1 0 \рп

Условие 2 Факт Факт План План В -3 усл. усл.

Условие 3 Факт Факт Факт План В.-З 1 усл.

Факт Факт Факт Факт Факт вх-зх

деятельности, инвестиционной деятельности, рентабельности обычной деятельности);

2) показатели, характеризующие прибыльность продаж (валовая рентабельность продаж и чистая рентабельность продаж);

3) показатели, в основе которых лежит ресурсный подход (рентабельность совокупных активов или общая рентабельность, рентабельности операционного капитала, основного капитала, оборотного капитала, собственного капитала)

1. Рентабельность производственной деятельности (окупаемость затрат) Яз исчисляется путем отношения прибыли от реализации продукции ЛрП к сумме затрат по производству и сбыту продукции 3:

3 3

Рентабельность производственной деятельности в анализируемом периоде составила:

-7 002

= _^021ОО = _4зд%.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

3 16 243

Это означает, что каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции принес предприятию убыток 43 коп.

2. Рентабельность продаж Лрп рассчитывается путем деления прибыли от реализации продукции ЛрП на сумму полученной выручки от реализации ВР без НДС, акцизов и других аналогичных платежей:

V вр>

-7 002 = _^02100 = -75,8%.

> 9 241

Таким образом, в отчетном году на предприятии на каждый рубль реализованной продукции убыток составил 75 коп.

3. Рентабельность активов (имущества) исчисляется отношением чистой прибыли предприятия Пч к среднегодовой стоимости имущества (валюте баланса) А:

я — ^.

а А

-12 422 Я = 12 422 = -53,4%. а 23 283

Данный показатель показывает эффективность использования всего имущества предприятия. В 2006 г. чистый убыток предприятия составил 12 422тыс. руб., а с каждого рубля, вложенного в активы, предприятие получило убыток в размере 53 коп.

4. Рентабельность внеоборотных активов Я

г вна

определяется отношением балансовой прибыли

предприятия Пк средней стоимости внеоборотных активов ВНА:

К = п

ВНА

-12 422 ЯВНА 100 = -99.2%.

ВНА 12 521

Таким образом, на единицу стоимости основных средств и прочих внеоборотных активов предприятие в 2006 г. имеет убыток 99 коп.

5. Рентабельность собственного капитала Яск рассчитывается отношением чистой прибыли предприятия Пч к средней величине собственного капитала СК.

Я =

ск СК’

-12 422

Яск=-100 = -2 888,8%.

Каждый рубль собственных средств предприятия теряет 28,8коп. чистой прибыли.

6. Рентабельность инвестиций ЯИ отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие:

я. = п

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

СК + до

где П— балансовая прибыль;

СК— средняя величина собственного капитала; ДО — средняя величина долгосрочных обязательств;

-12 422

Я =-100 = -2

и -430

8%.

Таким образом, каждый рубль средств, вложенных в предприятие (как собственных, так и заемных), имел убыток 28,8 коп.

Показатель выручки от реализации продукции имеет некоторые изменения, причем не в сторону повышения. Если в базисном году этот показатель составлял 15 778тыс. руб., то в отчетном году он снизился до 9 241 тыс. руб. По отношению к базисному периоду снижение произошло на 58,5 %. Вместе с тем наблюдается снижение себестоимости реализованной продукции, что связано с уменьшением объемов реализации продукции. За рассматриваемый период убыточность предприятия возросла с 4 412тыс. руб. до 7 002тыс. руб.

Со снижением выручки от реализации продукции меняется рентабельность продаж. Убыточность продаж увеличивается с 27,9 до 75,8%. В нашем случае рентабельность (убыточность) собственного капитала и рентабельность (убыточность) инвестиций совпадают, так как предприятие за последние три года не располагает долгосрочными обязательствами (табл. 4).

Таблица 4

Показатели рентабельности (убыточности) деятельности предприятия в 2005—2007 гг.

Показатель 2005 2006 2007

Выручка отреализации продукции,тыс. руб. 15 778 13 017 9 241

Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. 20 190 18 491 16 243

Прибыль (убыток) отреализации продукции,тыс. руб. -4 412 -5 474 -7 002

Рентабельность производственной деятельности, % -21,8 -29,6 -43,1

Рентабельность продаж, % -27,9 -42,1 -75,8

Чистая прибыль, тыс. руб. -5 062 -5 360 -12 422

Средняя величина активов, тыс. руб. 50 389 44 736 2 3283

Рентабельность активов, % -10,1 -11,9 53,4

Средняя величина внеоборотных активов, тыс. руб. 30 137 27 248 12 521

Рентабельность внеоборотных активов, % -16,8 -19,7 -99,2

Средняя величина собственного капитала, тыс. руб. 24 550 19 156 -430

Рентабельность собственного капитала, % -20,6 -27,9 -2 888,8

Рентабельность инвестиций, % -20,6 -27,9 -2 888,8

Рентабельность внеоборотных активов составляла — 16,8 %, что свидетельствует о неэффективном использовании предприятием основных средств и прочих внеоборотных активов. Разница между показателями рентабельности всех средств предприятия и показателями рентабельности (убыточности) собственного капитала обусловлена привлечением предприятием внешних (заемных) источников финансирования.

Приведенные показатели рентабельности зависят от множества факторов. Так, уровень рентабельности производственной деятельности, исчисленный в целом по предприятию, зависит от таких факторов, как структура реализованной продукции, ее себестоимость, средние цены реализации. На изменение рентабельности активов (имущества) предприятия влияют изменения уровней фондоотдачи и оборачиваемости материальных оборотных средств. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И, наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции. Таким образом, объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, ибо при его изменении пропорционально увеличиваются или уменьшаются сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов. На уровень рентабельности собственного капитала оказывают влияние доходность реализованной продукции, ресурсоотдача и структура авансированного капитала.

Уровень рентабельности продаж, исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры

реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Факторная модель этого показателя имеет вид:

= П ,,» = / (УРПо6щ .уд, Л, ,с,) Я>п ВР = / (ГРПобщ .УД, ,Ц,) .

где П — прибыль отреализации продукции;

УРП0бщ — общий объем реализованной продукции;

УД{ — удельный вес /-го вида продукции в общем объеме;

Ц — цена реализации /-го вида продукции; С;. — себестоимость /-го вида продукции; ВР— выручка отреализации продукции без НДС, акцизов и других аналогичных платежей. Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности продаж в целом по предприятию выполним способом цепных подстановок (табл. 5).

К =-

пй (УРПо6щ0, УД»,Ц», С0) _-7002 Вй (ГРПо6щ0, УДй, Ц0) 13 017

100 = -53,8%;

‘о («^общО. ^ 0 . М 0)

Таблица 5

Исходные данные для факторного анализа рентабельности продаж, тыс. руб.

Показатель 2006 г. Условный показатель, рассчитанный в ценах 2006 г. на объем 2007 г. 2007 г.

Выручка от реализации продукции за вычетом НДС, акцизов и других отчислений от выручки (ВР) 13017 11203 9 241

Полная себестоимость реализованной продукции, (С) 18 491 15 462 16 243

Прибыль от реализации продукции, (П) -7 002 -4 259 -5 474

Таблица 6

Факторный анализ рентабельности отдельных видов продукции в 2006 и 2007 гг.

Продукция Средняя цена реализации, руб. Себестоимость единицы продукции,руб. Рентабельность, % Отклонение, %(+,—)

2006 2007 2006 2007 2006 усл. 2007 общее за счет

Ц С

Огурцы консервированные 32 34 28 29 14,3 21,4 17,3 +3 7,1 -4,1

Помидоры консервированные 33 35 30 31 10,0 16,7 13,0 +3 6,4 -3,4

Я усл1

Пр (УРП 0бщ1, УД,, Ц», С») _-4 259 ^усл (УРПо5щ1, УД,, Ц0) 13 017

100 = — 32,7%;

к = яусд3(ГРЯ06щl, УД» Ц» Са) ^-5 474 100 = _ 48 усл2 В, (ГРПо6щ» УД,, Ц,) 11203 ,

Я 1=-

П, (ГРПо6щ1, УД,, Ц,, С1) -5 474

100 = — 59,2%.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Я =

_ ПЩ1 _ УРП, (ц1 — С,) _ ц , — с,

Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности (огурцы консервированные): Ц0 — С0 _ 32 — 28

Я» =

В, (ГРПо6щ» УД,, Ц,) 9 241

Полученные результаты показывают, что снижение уровня рентабельности продаж в анализируемом периоде на 52,39 % произошло вследствие отрицательного влияния всех факторов.

На следующем этапе анализа определим, какой вид продукции на предприятии является более доходным. Для этого проведем факторный анализ рентабельности производственной деятельности (окупаемости затрат) по каждому виду продукции (табл. 6). Факторная модель этого показателя имеет вид:

Я =

С

В данном случае уровень рентабельности зависит от двух факторов: себестоимости единицы продукции и среднереализационных цен. Так как эти два фактора входят в состав прибыли от реализации продукции, необходимо модифицировать данную формулу:

Я =

Ц1 — сй 34 — 28

Сй 28

Цг — С, _ 34 — 29 1

с;

100 = 14,3%;

100 = 21,4%;

100 = 17,3%.

На основании этих данных определим, как изменился уровень рентабельности (помидоры консервированные):

1) цены реализации: ^=^-^ = 21,4-14,3 = 7,1%;

2) себестоимости реализованной продукции:

АЛ = Я —

= 17,3 — 21,4 = — 4,1!

С,

ГРП, • с.

с,

Повышение себестоимости единицы продукции отрицательно влияет на конечный финансовый результат.

Для повышения уровня финансовых результатов необходимо пересмотреть взгляды на многие важные проблемы. Например, на взаимоотношения сельского хозяйства с перерабатывающей промышленностью и торговлей с помощью дальнейшего регулирующего государственного воздействия. Важной задачей является также выравнивание условий функционирования на российском рынке зарубежных и российских товаропроизводителей.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Список литературы

1. Бородина Е. И. Финансовый анализ в системе менеджмента организации // Экономический анализ: теория и практика, 2008. № 22.

2. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / 4-е изд. М.: ИНФРА-М, 2007.

3. Томилина Е. П., Гноева ^.^Совершенствование государственного регулирования и поддержки предпринимательства в плодоовощеводстве // Экономический анализ: теория и практика, 2006. № 8.

УДК 658.14

М.Д.Белявцева,А.Л.Хотомлянский

АНАЛИЗ ДИНАМИКИ КАЧЕСТВА БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА ПРЕДПРИЯТИЯ

Эффективное управление финансами предприятия должно базироваться на результатах анализа финансового состояния и его прогнозирования в условиях изменяющейся конъюнктуры рыночного спроса и предложения.

Одним из основных информационных источников анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс.

Анализ бухгалтерского баланса предприятия предполагает сопоставление динамики изменения отдельных его разделов по сравнению с базовым периодом и формирование системы показателей, количественно характеризующих динамику качества баланса. В зависимости от цели анализа в качестве базового периода могут использоваться данные бухгалтерского баланса на первое число предшествующего.месяца, квартала либо года. Для обеспечения оперативности управления финансами в предложенной процедуре анализа в качестве базовых принимаются данные баланса на начало отчетного месяца, с которыми сравниваются данные баланса на начало следующего месяца .

Анализу баланса должна предшествовать счетная проверка по разделам* баланса, необходимая для получения достоверных выводов по результатам анализа.

Анализ бухгалтерского баланса предприятия включает следующие основные разделы:

1. Горизонтальный анализ, предполагающий ойределение абсолютных и относительных отклонений к базовому периоду по всем разделам и строкам баланса.

2. Вертикальный анализ, предполагающий определение структуры имущества предприятия и источников его покрытия.

3. Сопоставительный анализ темпов изменения баланса предприятия и финансовых результатов его деятельности.

4. Расчет оценочных показателей, характеризующих качество динамики баланса предприятий. ,

Рассмотрим содержание основных этапов анализа.

Горизонтальный анализ баланса начинают с определения изменения валюты баланса по сравнению с базовым периодом.В общем случае, увеличение итога баланса свидетельствует о положительных изменениях в качестве баланса. По изменению отдельных разделов и статей актива и пассива баланса можно дать»более дифференцированную оценку изменения качества баланса. Так, увеличение в активе баланса остатков денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а в пассиве баланса -источников собственных средств, сумм прибыли, доходов будущих периодов, специальных фондов и фондов целевого финансирования свидетельствуют об улучшении качества баланса. С другой стороны, рост дебиторской задолженности и убытков предприятия в активе и кредиторской

задолженности, ссуд не погашенных в срок, а также долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, не погашенных в срок, в пассиве баланса, свидетельствует о снижении качества баланса, так как увеличение остатков по этим статьям свидетельствуют об определенных затруднениях в покрытии предстоящих текущих обязательств.

Об изменениях качества баланса свидетельствует также рациональное использование свободных денежных средств, для чего сопоставляют темпы роста денежных средств с темпами роста нематериальных активов, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений. Рост соотношения свидетельствует об улучшении качества баланса.

На основании результатов горизонтального анализа определяют темпы изменения имущества предприятия, в том числе по видам (основного капитала; запасов и затрат; денежных средств, расчетов и прочих активов), а также по видам источников средств — собственных и приравненных к ним средств; заемных (долгосрочных и краткосрочных займов, кредиторской задолженности).

Вертикальный анализ позволяет оценить качество баланса с точки зрения его структурной динамики. Сопоставляя структурные изменения в активе и пассиве баланса можно судить об изменениях в источниках притока новых средств и направлениях их вложений .

На основании синтеза результатов горизонтального и вертикального анализа баланса производится оценка изменения имущества предприятия и его производственного потенциала (реальных активов), а также источников их формирования.

Увеличение реальных активов (суммы основных средств по остаточной стоимости, производственных запасов и незавершенного производства) по сравнению с базовым периодом свидетельствует о расширении производственных возможностей при условии опережающих темпов их роста по сравнению с темпами роста имущества предприятия. Об увеличении производственного потенциала предприятия свидетельствуют также опережающие темпы роста капитальных вложений относительно долгосрочных финансовых вложений.

Оценку динамики использования средств предприятия можно получить путем сравнения изменения результатов финансовой деятельности предприятия (объема реализации, прибыли) и его имущества . Более высокие темпы роста результатов финансовой деятельности предприятия по сравнению с темпами роста итога баланса свидетельствуют об улучшении использования средств на предприятии.

Результаты анализа баланса находят свое обобщающее выражение в расчете коэффициентов, отражающих соотношения темпов роста:

— основного капитала и имущества предприятия;

— оборотного капитала и имущества предприятия;

— оборотного и основного капитала;

— реальных активов и имущества;

— собственного капитала и источников средств;

— заемных средств и источников средств;

— объема реализации и имущества предприятия ;

— прибыли и имущества предприятия.

Значения коэффициентов больше единицы свидетельствуют о положительной динамике качества баланса предприятия и являются количественной ее мерой.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Интегральная оценка динамики качества баланса может быть подучена на основании синтеза единичных оценок, к основным из которых отнесены:

— соотношение темпов роста реальных активов и имущества — для оценки динамики качества актива баланса;

— соотношение темпов роста собственного капитала и источников средств — для оценки динамики качества пассива баланса;

— соотношение темпов роста прибыли и имущества предприятия — для оценки динамики эффективности использования средств предприятия.

Интегральная оценка рассчитывается как произведение единичных оценок и позволяет получить обобщенное представление о динамике качества баланса предприятия.

Изложенная методика анализа динамики качества баланса реализована с применением ПЭВМ и апробирована по исходным данным (формы I и 2) металлургического комбината «Азовсталь».

В таблице 1 приведен фрагмент (по разделу 1) результатов горизонтального и вертикального анализа баланса предприятия. Темпы изменения имущества предприятия (а), а также источников средств (б) представлены в таблице 2. Оценка реальных активов и их видовая структура приведена в таблице 3.

Результаты расчетов частных коэффициентов, характеризующих качество динамики баланса предприятия (табл. 4) и полученная на их основе интегральная оценка (в рассматриваемом примере 0,44 ), позволяет получить обобщенную количественную оценку качества динамики баланса.

Т а б л и ц а 1. Анализ баланса предприятия

АКТИВ на начало отчетного периода наконец отчетного периода Отклонение • (+Х-) — •/о К изменению итога

сумма % к итогу сумма % к итогу сумма % к итогу

I 2 3 4 5 6 7 8

1.Основные средства и др. внеоборотные активы.

1 Основные средства 414124 21,011 412252 17,109 -1872 -0,45 -0,43

¿.Нематериальные активы

3.Незавершенные капитальные вложения 36728 1,863 49251 2,044 12523 34,1 2,85

4.0борудование 78078 3,961 83642 3,471 5564 7,12 1,27

5.Долгосрочные финансовые вложения 8076 0,41 9876 0,41 1800 22,3 0,41

6 .Расчеты с участниками

7Другие внеоборотные активы

Всего по разделу I 537006 27,247 555021 23,034 18015 3,35 14,1

Продолжение табл. 1

Пассив на начало отчетного периода на конец отчетного периода Отклонение (+Х-) %к измене нию итога

сумма % к итогу сумма % к итогу сумма % к итогу

8 9 10 И 12 13 14 15

¡.Источники собственных и приравненных к ним средств.

1 .Уставной капитал 23973 1,216 24327 1,01 354 1,48 0,08

¿.Резервный фонд 174923 8,875 17423 7,26

3 .Финансирование капвложений 50236 2,549 73299 3,042 23063 45,9 5,26

4.Спецфонды и целевое финансирование 954597 48,434 912897 37,886 -41700 44 -9,5

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

5.Резервы предстоящих расходов и платежей 35365 1,794 52049 2,16 16684 47,2 3,8

6. Нераспределенная прибыль прошлых лет

7 .Нераспределенная прибыль отчетного года 141991 5,893 141991 100 32,37

Всего по разделу I 1239094 62,87 1379486 57,25 140392 11,3 32,0

Таблица 2 Темпы изменения имущества (а) н источников средств (б),%

Имущество комбината, всего Основной капитал Запасы и затраты Денежные средства, расчеты и прочие активы Текущие активы (П + Ш разд.)

всего в том числе денежные средства

22,2 3,35 56,6 9,0 29,3 138,1

Источники средств, всего Источники собственных средств Заемные средства

всего в том числе

долгосрочные кредиты и займы краткосрочные кредиты и займы кредиторская задолженность

22,2 11,3 40,7 40,7

Таблица 3.Оценка производственного потенциала предприятия

На начало отчетного периода На конец отчетного периода Отклонение

сумма %

1. Всего имущества, млн. крб. в т.ч. 1970906 2409570 438664 22,2

1.1. Основные средства по остаточной стоимости, млн .крб. -% к имуществу 414124 21,01 412252 17,11 -1872 -0,45 -3,9

2.Незавершенное производство, млн.крб. -% к имуществу 422499 21,44 602792 25,02 180293 42,67 3,58

З.Незав ершенное производство, млн.крб. — % к имуществу 147537 7,49 310703 12,89 163166 110,6 5,4

4.Реальные активы, млн.крб. — % к имуществу 984160 49,9 1325207 55 341047 34,65 5,1

Таблица 4.Коэффициенты, характеризующие качество динамики баланса предприятия

Соотношение темпов роста

— основного капитала и имущества предприятия 0,15

— оборотного капитала и имущества предприятия: 1,32

— оборотного и основного капитала 8,7

— реальных активов и имущества предприятия 1,56

— собственного капитала и источников средств 0,56

— заемных, средств и источников средств 1,8

• объема реализации и имущества предприятия 0,70

— прибыли и имущества предприятия 0,55

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.