Куперс

МОСКВА, 20 дек — ПРАЙМ, Елена Медведева. Анонсированная Банком России беспрецедентная реформа банковского надзора стала воплощаться в жизнь и вылилась в конкретные действия регулятора в отношении крупнейших частных банков. Фактически государство через ЦБ становится новым игроком на банковском рынке. Какие риски несёт новый механизм санации банков, может ли возникнуть конфликт интересов, не остынет ли пыл у ЦБ при отзыве лицензий, как будут банки выживать в 2018 году и как можно эффективнее наладить систему страхования вкладов рассказал в интервью агентству «Прайм» главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников.

— Добрый день! Считаете ли вы, что расчистка ЦБ банковской системы РФ от недобросовестных игроков близится к завершению?

— Во многом да. Это следует из замедления темпов отзыва лицензий, который, правда, остается довольно высоким, а санации затронули крупнейшие банки. Но считать, что она совсем завершена, тоже неправильно. Более того, продолжающиеся трудности, в том числе экономические, сохраняющийся низкий уровень маржинальности банковского сектора будут приводить к ухудшению положения стабильных в текущий момент банков.

— Речь идет о крупных, средних или мелких банках?

— Это касается всех, все банки находятся под негативным влиянием общих макроэкономических тенденций. Качество кредитного портфеля банков улучшается благодаря возобновлению экономического роста, но во многих секторах проблемы остаются, даже в растущих секторах есть проблемные заемщики. Достаточно серьезные риски связаны с продолжением низкой маржинальности многих банков, которая постепенно ведет к ухудшению их состояния и является сохраняющимся фактором риска.

— Можно ожидать, что в 2018 году маржинальность сектора ещё больше снизится?

— Нет, маржинальность будет расти, и это хорошая новость. Другое дело, что значительная часть банков все ещё оперируют на достаточно низкой марже, с трудом покрывая издержки и не имея возможностей покрыть даже уже реализовавшиеся кредитные риски. И если у такого банка возникает острая ситуация, например, проблема даже с отдельным кредитом, — банк становится крайне уязвим.

— О каком темпе отзыва лицензий у банков можно говорить в 2018 году?

— Конечно, речь идёт о десятках лицензий в год. В этом году можно ожидать, что их будет порядка 50, то есть в 2017 году уже не идёт речь о сотне лицензий, как в 2015 и 2016 годах.

— Есть ли риски, что лицензии будут отозваны у крупнейших банков из топ-30?

— Из топ-30 банков девять банков уже находятся под санацией, пять являются государственными и четыре – иностранными, остается не так много банков, в нижней части этого списка риски заметно выше. Центральный банк дал понять, что будет спасать только системообразующие банки – их всего 11. С другой стороны, Бинбанк не был системообразующим, однако, был санирован. Поэтому здесь понимание того, кого ЦБ будет спасать, а кого банкротить — пока достаточно приблизительное.

— Как вы оцениваете новый механизм санации банков через Фонд консолидации банковского сектора ЦБ?

— Новый механизм санации введён после того, что стали ясны все проблемы старого. Сейчас мы находимся в ситуации, когда запущен новый механизм, и он явно обладает некоторыми преимуществами. Как сработает фонд консолидации пока не очень понятно, хотя он устранят многие недостатки предыдущего механизма. Первые месяцы его применения дали повод для серьёзных вопросов относительно того, правильно ли он будет работать. В частности, возникли опасения в части возможного конфликта интересов у Центрального банка как акционера этих банков и как их регулятора, которые уже стали поводом для заявлений, в частности рейтинговых агентств, да и некоторых банков.

— Какие самые очевидные вопросы?

— Банк России как кредитор этих банков заинтересован в скорейшем возврате кредитов, взятых банками. Единственный способ вернуть эти средства – быстрее заместить их средствами клиентов — вкладчиков и юридических лиц — это может потребовать достаточного агрессивной политики привлечения средств. Учитывая финансовое положение этих организаций, беспристрастный регулятор, скорее, бы сдерживал такую экспансию, но крупный кредитор и акционер может желать обратного. Участники рынка опасаются и создания преференций для банков, санируемых ЦБ, в части требований по доступу к средствам госкомпаний.

— Почему, по вашему мнению, ситуация с санацией сразу трех крупных банков — «Открытия», Бинбанка и Промсвязьбанка возникла в этом году?

— Ситуация стала тревожной, когда оттоки денег из этих банков стали измеряться уже в сотнях миллиардов рублей и поэтому Центральный банк уже не мог не предпринять усилий. До этого ЦБ мог считать, что может избежать санации за счет работы с действующими акционерами. Про оттоки из Промсвязьбанка пока неизвестно, но появление публичной информации о предписании Банка России о доначислении значительных резервов, несомненно, вызвало бы панику незастрахованных кредиторов.

— На ваш взгляд, получится ли регулятору вывести эти банки на прибыль?

— Здесь есть вопросы. Вспомним о санации ВЭБом Связь-банка и «Глобэкса». Успехи какие-то есть, но на это потребовалось немало времени. «Открытию» и Бинбанку предстоит погасить значительную задолженность по кредитам ЦБ, предоставленным на поддержку ликвидности, для этого они будут вынуждены вести довольно агрессивную политику привлечения, поддерживая высокую стоимость пассивов.

Даже если ЦБ заместит все проблемные активы этих банков в ходе рекапитализации ликвидными активами, возникнет проблема доходного размещения этих средств. Быстро выдать кредитов на сотни миллиардов рублей не так просто, поэтому существует риск демпинга на кредитном рынке. Все вместе это не способствует быстрому восстановлению маржинальности бизнеса санируемых банков, но вполне реально нанесет ущерб бизнесу прочих банков. Например, если Бинбанк и «Открытие» привлекут на рынке несколько сот миллиардов от клиентов, то кто-то эти средства потеряет, для некоторых частных банков это может оказаться критично.

— Ожидаете ли вы прояснения ситуации с тем, у кого регулятор будет отзывать лицензии, а кого отправлять на санацию? Должны ли быть четкие критерии такого отбора?

— Здесь и есть вопрос — и рынок ждёт прояснения ситуации. В законодательстве это прописывать не надо, потому что у Центрального банка должна быть возможность выбора в обе стороны. Например, если банк является системообразующим, но никакого смысла его спасать нет, так как стоимость спасения будет запредельной по отношению к активам банка, почему тогда не принять соответствующее решение?

— Как вы оцениваете эффективность надзора ЦБ в текущем году?

— Всегда есть люди, которые скажут, что любой отзыв лицензии у банка или санация — это ошибка надзора, так как регулятор что-то недосмотрел или пропустил. Но я не думаю, что это так.

Центральный банк анонсировал достаточно большую программу реформ банковского надзора, и она реально очень велика. Поэтому, если регулятор это осуществит, это будет гигантский прорыв в деятельности надзора. В частности, речь идёт о переходе к онлайн надзору, это история ещё только разворачивается. Сейчас немножко рано оценивать успехи надзора, по сути, за этот год разработаны детали тех изменений, которые Эльвира Набиуллина пообещала ещё на Петербургском международном банковском конгрессе 2016 года. И в 2017 году проходила реализация многих из этих инициатив, включая те самые инициативы, связанные с созданием ФБКС. То есть, сейчас надо дать время на реализацию всех планов.

— Каким, по вашему ожиданию, будет 2018 год с точки зрения финансовых показателей банковской системы РФ?

— Банковская система перешла к росту, большая вероятность, что в следующем году будет очередной рекорд прибыли. С учётом даже санации «Открытия» и Бинбанка, рекорд по прибыли банков РФ будет, похоже, и в этом году. Если бы не история с санациями этих банков, то прибыль банковского сектора составила бы в 2017 году 1,5 триллиона рублей. Начался рост портфелей кредитования физических и юридических лиц, тренд позитивный.

У ЦБ кроме надзора, есть и цель ограничения инфляции. ЦБ не скрывает своего намерения использовать макропруденциальные меры для сдерживания инфляционного давления, которое создаёт начавшийся рост кредитования. С точки зрения кредитных рисков, особенно в ипотеке, ситуация значительно улучшилась.

— Считаете ли вы, что регулятору необходимо менять принципы деятельности Агентства по страхованию вкладов (АСВ)?

— Да, это необходимо. Просто повышение страховых взносов банков в АСВ — это вообще не ответ. Понятно, что ожидаемый объём выплат АСВ с учётом кризисного пика дефолтов выше, чем эти взносы. Соответственно, нужно сделать так, чтобы ситуация не повторилась. Понятно, что часть банков платят существенно меньше взносов в АСВ, чем их реальный уровень риска, при этом у них нет стимулов менять свой профиль риска.

Это приводит к тому, что доля рискованных банков постепенно растет, и с течением времени коэффициент ожидаемых выплат к взносам в АСВ продолжает снижаться. Ключевой вопрос, который возникает: надо проводить реформу взносов в АСВ, чтобы банки платили в соответствии со своим уровнем рисков. Это не обязательно означает, чтобы мелкие банки платили больше.

Платить взносы нужно в соответствии с риском дефолта, умноженным на ожидаемые потери в случае дефолта. Центральный банк, в принципе, может оценить ожидаемую возвратность активов в процессе возможного банкротства банка. То есть, при определённых ситуациях даже мелкий банк вполне может находиться на незначительном уровне взносов наравне с крупнейшими банками. Но только если такой банк не будет иметь 87% вкладов в своих пассивах, как в среднем имели банки, лицензия у которых была отозвана в этом году, за исключением Татфондбанка.

— То есть взносы должны быть выше в зависимости от доли вкладов в пассивах банка?

— Конечно, взносы должны быть повышены, если только банк на этом и живет. Если в банке половина вкладов в пассивах, и 60% активов удастся вернуть в ходе банкротства, то, скорее всего, у банка будет минимальная ставка взносов. Если эту реформу сделать, возникнут реальные стимулы для банков оптимизировать свою бизнес модель, показывать Центральному банку возвратность активов, составлять план взыскания в случае банкротства (так называемое «прижизненное завещание»). А пока это просто война брони и снарядов.

— Как ещё можно улучшить ситуацию в этой сфере?

— Есть и вторая важнейшая история, где предстоит еще добиться успехов и транспарентности: хотелось бы больше информации от Банка России и от АСВ об успехах в области взыскания активов проблемных банков. Как сделать этот процесс максимально быстрым, максимально дешёвым, потому что, естественно, сам процесс банкротства банка вполне может «съесть» значительную часть средств из конкурсной массы и, соответственно, уменьшить выплаты кредиторам. Хотелось бы, чтобы на этом месте была дискуссия, открытость со стороны Центрального банка, АСВ на эту тему.

— По данным зампреда ЦБ, 200 банков сейчас стоят перед выбором – увеличить капитал и стать универсальными, или получить базовую лицензию. Сколько, по вашим данным, у нас банков с капиталом ниже миллиарда рублей?

— Это правильная оценка. Учитывая те льготы, которые теперь предоставлены банкам с базовой лицензией — это причина для банков подумать, ходят ли они действительно подлежать полному банковскому надзору. Достаточно многие бизнес модели, по видимости, не требуют универсальной лицензии, им хорошо в формате базовых банков. Скорее всего, никакой трагедии мы в результате этого не увидим. Надо понимать, что сами банкиры в течение длительного времени лоббировали возможность введения базовых лицензий. Потом ЦБ вышел с предложением, которое не всех устроило, но, думаю, банковские ассоциации довольны достигнутым компромиссом.

— Видите ли вы риски от введения пропорционального регулирования?

— Дело в том, что значительная часть современных методов банковского регулирования, которая связана с введением «Базеля II» и «Базеля III», — бессмысленна для мелких банков. Это займёт много дополнительных усилий без всякого регулятивного смысла, то есть прогресса в области надзора мы не увидим. С самого начала внедрение базельских стандартов предусматривалось для крупных банков. Поэтому сейчас в этом смысле мы идём в ногу со временем, это логичный шаг — с банков снимают лишнюю работу, ЦБ тоже не нужна лишняя работа, которая никак не помогает идентифицировать реальные риски.

Александр Фэк, признававшийся лучшим российским инвестиционным аналитиком по версии Extel Survey по итогам 2016 года, уходит из Sberbank CIB. По словам самого Александра, его уволили после выхода майского аналитического отчета, где аналитик с цифрами доказывал идею о том, что главными бенефициарами инвестпрограммы «Газпрома» выступают подрядчики газовой монополии. По версии руководства Sberbank CIB, там расторгли контракт с господином Фэком по соглашению сторон из-за нарушения им комплаенса. Примерно то же в компании сообщили об увольнении вслед за аналитиком руководителя всего Sberbank Investment Research Александра Кудрина.

Бывший руководитель Sberbank Investment Research Александр Кудрин

Фото: Пресс-служба Sberbank CIB

Хотя реальная причина увольнения, разумеется, имеет значение, мы никогда ее точно не узнаем. Я не думаю, что Алекса Фэка или господина Кудрина могли уволить по просьбе «Газпрома». По моему собственному опыту и опыту коллег, представители монополии никогда не обращаются с такими просьбами. Кажется, ее руководству просто все равно, что пишут аналитики или журналисты. Если говорить о потенциальном давлении и реакции на него, то господина Фэка не уволили даже после знаменитого и еще более скандального ноябрьского отчета, посвященного «Роснефти» (в нем критике был подвергнут подход Игоря Сечина к управлению компанией и его тяга к сделкам M&A), хотя тогда Сбербанку и пришлось приносить извинения.

Бывший аналитик Sberbank CIB Александр Фэк

Фото: Пресс-служба Sberbank CIB

Дело в другом. Материалы, которые готовил Алекс Фэк (а речь идет о закрытом продукте для инвесторов) вызывали интерес далеко за пределами инвестиционного рынка. Аналитические отчеты, в общем-то, продукт довольно стандартный и скучный, и каждый день пара десятков подобных документов, которые я получаю, почти автоматически отправляются в папку «удаленные». Но то, что делал Алекс Фэк, становилось событием для рынка, потому что его не устраивала проторенная колея и аккуратно выведенные цифры прироста EBITDA или капитальных затрат.

В своих отчетах аналитик хотел дать инвесторам полную картину, для чего был готов с цифрами доказывать подчас спорные утверждения. Например, о том, что «Роснефть» в силу стремления Игоря Сечина к постоянному расширению бизнеса едва ли начнет сокращать свой огромный долг. Или о том, что неоднозначные с точки зрения экономики мегапроекты «Газпрома» выглядят абсолютно логичными, если предположить, что они затеяны прежде всего в интересах подрядчиков.

Некоторые собеседники “Ъ” с неудовольствием называли то, что делал Алекс Фэк, «не аналитикой, а журналистикой», и отчасти это справедливо, но разве это снижает ценность продукта? Да, порой эти отчеты, даже на мой взгляд журналиста, были не полностью объективны. В стремлении доказать основную мысль не принималась во внимание часть фактов. Но абсолютная объективность невозможна почти никогда, особенно в условиях ограниченного информационного потока. А для читателей, судя по посещаемости, так и просто скучна.

В конечном счете, именно разница в представлениях о том, как должна выглядеть аналитика, привела к уходу Алекса Фэка из Сбербанка. А российский нефтегазовый рынок, который и так становится все более закрытым, концентрированным и плоским, потерял интересную точку зрения на свои проблемы.

Финансовые новости

• 10:27Мировые цены на нефть изменились разнонаправленно Banki.ru 2515

17.04.2020

• 19:22​Рубль завершил основную валютную сессию разнонаправленно Banki.ru 2734
• 19:07Индексы РФ завершили торги ростом Banki.ru 2260
• 16:31Стоимость барреля нефти WTI​ обновила 18-летний минимум Banki.ru 2247
• 16:00Мосбиржа перенесла старт вечерних торгов на рынке акций с конца мая на 22 июня Banki.ru 1857
• 15:59ЦБ: иностранные инвесторы в последнюю неделю покупали инвалюту и продавали акции РФ Banki.ru 2286
• 14:30Официальный курс доллара понизился на 77 копеек, евро — на 1,2 рубля Banki.ru 2079
• 11:34​Средневзвешенный курс доллара на 11:30 мск снизился до 73,94 рубля Banki.ru 1245
• 10:30Курс рубля повышается в начале торгов Banki.ru 1580
• 09:29Новые нормы оценки облигаций могут подтолкнуть клиентов к смене НПФ Banki.ru 1413
• 08:36Мировые цены на нефть почти не изменились по итогам торгов четверга Banki.ru 1233
• 08:00Курсы доллара и евро на 17 апреля Banki.ru 1404

16.04.2020

• 19:25​Рубль завершил основную валютную сессию укреплением к доллару и евро Banki.ru 2242
• 19:02​Индексы РФ завершили торги в плюсе Banki.ru 2034
• 18:42Эксперт: для инвесторов сейчас хорошее время для выхода на фондовый рынок Banki.ru 3153
• 18:04Эксперт: ситуация на фондовом рынке не отбила у инвесторов желание инвестировать Banki.ru 2434
• 17:02ОПЕК ожидает сильнейшего в истории падения спроса на нефть в 2020 году ТАСС 2077
• 14:50Минфин скорректировал результаты аукциона ОФЗ-ПД 15 апреля Banki.ru 2293
• 13:13Официальный курс доллара вырос на 1 рубль, евро — на 61 копейку Banki.ru 1938
• 12:12Глазьев обвинил ЦБ и финансовых роботов в обвале рубля РБК 3011
• 11:55ЦБ: чистый спрос россиян на наличную иностранную валюту снизился в январе на треть Banki.ru 2092
• 11:35​Средневзвешенный курс доллара на 11:30 мск вырос до 74,71 рубля Banki.ru 1788
• 10:30Рубль — в разносторонней динамике к доллару и евро в начале валютных торгов Banki.ru 2020
• 10:16Российские фондовые индексы перешли к снижению после старта торгов в «зеленой зоне» Banki.ru 1811
• 09:18Россия увеличила вложения в американские госбумаги до 12,58 млрд долларов ТАСС 1417
• 08:29Мировые цены на нефть понизились по итогам торгов среды Banki.ru 1698
• 08:00Курсы доллара и евро на 16 апреля Banki.ru 1830

15.04.2020

• 20:21Fitch ожидает возврата цены нефти к 45 долларам за баррель в 2021 году ТАСС 1973
• 19:25​Рубль завершил основную валютную сессию заметным ослаблением к доллару и евро Banki.ru 2811
• 18:58​Индексы РФ завершили торги заметным снижением Banki.ru 2200
• 18:05Минфин разместил ОФЗ на 62,1 млрд рублей при спросе в 77,4​ млрд Banki.ru 2627
• 17:53ЦБ: российские фондовые индексы обвалились в марте не так сильно, как во время мирового финкризиса Banki.ru 2493
• 17:26Центробанк: нетто-продажи ОФЗ нерезидентами в марте составили 161 млрд рублей Banki.ru 2223
• 15:06Цена на нефть Urals снизилась, несмотря на сделку ОПЕК+ ТАСС 2307
• 15:00Минфин разместил ОФЗ-ПД на 35 млрд рублей при спросе в 68,2 млрд рублей Banki.ru 2287
• 13:13Официальный курс доллара повысился на 40 копеек, евро — на 55 Banki.ru 2473
• 11:52Банк России оценил масштабы обвала рубля в марте Banki.ru 5591
• 11:35​Средневзвешенный курс доллара на 11:30 мск вырос до 73,71 рубля Banki.ru 2153
• 10:30Рубль дешевеет в начале торгов Banki.ru 2435
• 10:15Фондовые индексы РФ падают в начале торгов Banki.ru 2204
• 08:25Мировые цены на нефть упали по итогам торгов вторника Banki.ru 2038
• 08:00Курсы доллара и евро на 15 апреля Banki.ru 2006

14.04.2020

• 19:21​Рубль завершил основную валютную сессию укреплением Banki.ru 2719
• 18:59​Индексы РФ завершили торги в плюсе Banki.ru 2444
• 17:51Цена акций Amazon обновила исторический рекорд Прайм 2103
• 16:25Минфин 15 апреля проведет два аукциона по размещению ОФЗ Banki.ru 2732
• 12:40Официальный курс доллара снизился на 21 копейку, евро — на 42 Banki.ru 2625
• 11:34​Средневзвешенный курс доллара на 11:30 мск снизился до 73,32​ рубля Banki.ru 2349
• 10:30Доллар и евро дешевеют к рублю в начале торгов Banki.ru 2742
• 10:11Российские индексы уверенно растут в начале торгов Banki.ru 2453
• 09:49Сделка ОПЕК+ может привести к росту цены нефти до 40—45 долларов Banki.ru 3113
• 08:21Мировые цены на нефть изменились разнонаправленно по итогам торгов понедельника Banki.ru 2158
• 08:00Курсы доллара и евро на 14 апреля Banki.ru 2336

Главный вопрос, которым сейчас задаются россияне, ждет ли их обвал экономики и дефолт, подобный тому, что случился в 1998 году. На самом деле ситуация может быть куда хуже, чем 22 года назад в силу объективных факторов и неумелых действий правительства.

Большинство экспертов говорят, что как таковой дефолт, то есть отказ государства платить по долгам, в ближайшее время маловероятен. Во-первых, нет той самой системы ГКО, которая накануне кризиса работала как финансовая пирамида. Во-вторых, внешние заимствования России невелики. В-третьих, накоплены немалые резервы, которые еще называют «подушкой безопасности».

Но важно понимать, что резервы, небольшой госдолг относятся к категории выполнения государством своих обязательств. Для граждан важнее, как они будут жить в новых условиях.

Современное положение дел характеризуется такими вещами, как падение цен на нефть и, как следствие, падение курса рубля. На эти серьезные и объективные трудности наложилась пандемия коронавируса, приведшая к закрытию многих предприятий как в России, так и в других странах.

Это значит, что многие предприниматели сейчас разорятся. Дальше — эффект домино. Миллионы человек лишатся работы, рухнет потребительский спрос, а с ним и надежда на восстановление производства и сферы услуг.

Но самое интересное, что правительство будет иметь возможность не пересматривать свою прежнюю политику. То есть люди будут сидеть дома без работы, перебиваясь случайными мелкими заработками. С другой стороны, много ли нужно в режиме изоляции? В конце концов, можно и про огороды вспомнить.

Государство же продолжит обесценивать рубль, но всё-таки будет выполнять социальные обязательства. Пенсии будут платить, бюджетники будут получать зарплату. Пусть на эти деньги купить можно будет всё меньше и меньше, но ничего критического не произойдет. Проще говоря, народ будет предоставлен сам себе, а государство продолжит прежнюю политику, продавая за рубеж нефть, газ и металлы.

Ситуация может выйти из-под контроля, если пандемия коронавируса затянется. Недавно достигнутое соглашение в рамках ОПЕК+ дает некоторую надежду на восстановление мирового рынка нефти. Однако спрос на сырье упал, и даже когда экономики крупнейших стран начнут восстановление, заполненные резервуары с нефтью еще долго будут обуславливать низкую потребность в топливе.

Хотя и тут теоретически правительство может найти выход. Просто резко сократить закупку импорта и оставить россиян даже без многих предметов первой необходимости. Но опять же, денег у людей не будет, станут донашивать купленное ранее, вспомнят советы по домоводству, как придать вторую жизнь старым вещам. То есть в середине 21-го века страна вернется к уровню жизни столетней давности.

Профессор кафедры экономической политики Санкт-Петербургского государственного университета Геннадий Алпатов считает ситуацию в отечественной экономики очень сложной и предлагает свои рецепты по выходу из кризиса:

— Главным источником бед для нашей экономики стала остановка многих малых предприятий, и никто не знает, сколько эта ситуация продлится.

Вторая причина кризиса — падение цен на нефть и соответственно падение доходов госбюджета. Даже если цены на нефть вырастут вследствие нового соглашения ОПЕК+, то количество этих поставок всё равно существенно сократится. Федеральный бюджет будет получать меньше иностранной валюты от сырьевого экспорта, и чтобы пополнить запасы, опустят курс рубля.

Получается тупиковая ситуация. Доходы от экспорта нефти будут падать, а цена импорта, который в основном состоит из машин, оборудования и товаров народного потребления, будет расти. Но количество средств у граждан будет сокращаться, значит упадет и импорт.

Даже когда эпидемия закончится, сократится и производство, и потребительский спрос.

«СП»: — Можно ли ждать дефолта в таком положении?

— До зимы страна может обойтись без дефолта. Действительно в резервах есть существенные запасы иностранной валюты, падение курса рубля будет происходить.

«СП»: — Не получится ли, что экономика просто перейдет на другие рельсы? Люди будут сидеть без работы, вспомнят про огороды, деньги фактически станут не нужны.

— Самый простой и очевидный способ правительству оказать помощь гражданам — это сделать нормальное пособие по безработице. И это вовсе не простая раздача денег «с вертолета», как сделали в Западной Европе. Там уже нормальное пособие существует. Выплаты по безработице должны быть на уровне 60−70% от средней зарплаты. Пока подняли только до уровня прожиточного минимума.

Если в условиях стагнации у людей будут деньги, то будет и потребительский спрос. Таким образом худо-бедно экономика сможет оправиться от простоя.

Но если правительство ничего не будет делать для финансовой поддержки спроса и ссылаться на прежние рецепты, то кризис будет очень тяжелым.

Пока до последнего времени мы видели, что государство делало вложения в крупные инвестиционные проекты. Но какова отдача от них? Тратились средства, это формально увеличивало ВВП, но никого будто не волновало, когда проекты окупятся. Вот строят газопровод, вложения увеличивают ВВП, а окупится ли труба, неизвестно.

Но люди должны чем-то заниматься. Не стоит думать, что ситуация рассосется сама собой. Если ничего не сделать, то беднейшие 20% граждан просто начнут умирать с голоду.

Новости России: Бизнесу на шесть месяцев отложили уплату налогов

Курс доллара: Эксперты сказали, что будет с курсом доллара до конца апреля

9. Ганнибал Барка 216г. до Н. Э

Авторы Произведения Рецензии Поиск Вход для авторов О портале Стихи.ру Проза.ру

Портал Стихи.ру предоставляет авторам возможность свободной публикации своих литературных произведений в сети Интернет на основании пользовательского договора. Все авторские права на произведения принадлежат авторам и охраняются законом. Перепечатка произведений возможна только с согласия его автора, к которому вы можете обратиться на его авторской странице. Ответственность за тексты произведений авторы несут самостоятельно на основании правил публикации и законодательства Российской Федерации. Вы также можете посмотреть более подробную информацию о портале и связаться с администрацией.

Ежедневная аудитория портала Стихи.ру – порядка 200 тысяч посетителей, которые в общей сумме просматривают более двух миллионов страниц по данным счетчика посещаемости, который расположен справа от этого текста. В каждой графе указано по две цифры: количество просмотров и количество посетителей.