Куперс

Седин Андрей ИвановичИз материалов журнала «Банковские Технологии»

В отечественной профессиональной литературе по финансам и особенно по банковской деятельности в последнее время уделяется большое внимание формированию оптимальной кредитной политики и созданию кредитной культуры как в финансовом учреждении, так и в промышленной или торговой компании. Это не случайно: недавно проведенное международными финансовыми организациями обследование крупнейших российских банков показало, что у многих из них трудности возникли не столько из-за проблем с ГКО, вызванных кризисом августа 1998 г., сколько из-за рискованной кредитной политики, приведшей к многочисленным невозвратам кредитов клиентами банков. Естественно, что невозвраты кредитов стали основной причиной низкого уровня ликвидности и платежеспособности этих банков.

Кризис банковской системы Японии, других стран Юго-Восточной Азии также показал, что глубинные причины проблемности банков — рискованная кредитная политика, несоблюдение принципа осторожности в процессе кредитования. При этом в каждом банке существуют достаточно четкие инструкции и регламенты, соблюдение которых позволило бы избежать излишних рисков.

Рассмотрим несколько примеров того, как определяют основные параметры кредитного бизнеса внутрибанковские инструкции западного банка. Комментарии автора приводятся в скобках.

Кредитная политика

Кредитная политика банка создана с целью контроля за рисками в процессе обеспечения наиболее эффективного размещения кредитных ресурсов. Особое значение следует придавать комплексному характеру взаимоотношений с клиентурой. (Здесь хотелось бы обратить внимание на приоритет контроля за рисками в кредитной политике банка.)

Приоритеты таковы:

Качественные активы.

Прибыльные отношения.

Разумный рост кредитного портфеля.

Качественные активы

Качественные активы — такие активы, которые обеспечивают адекватный (процентный) доход даже при негативных изменениях макроэкономических условий или изменении условий ведения бизнеса (качественные активы — стабильные, устойчивые активы). В противоположность данной категории активов, не могут относиться к числу стабильных (устойчивых) те активы, которые в данных условиях обеспечены от риска залогами, гарантиями и т. д., но, возможно, перестанут приносить процентный доход в случае изменения внешних условий.

Качественным кредитом является тот обеспеченный кредит, который может быть погашен в установленные соглашением сроки без возникновения проблем или затруднений у заемщика.

По сути дела, кредиты должны быть не только обеспеченными, но и стабильными (устойчивыми).

Тогда как целостность и стремление клиента продолжать бизнес и обслуживать задолженность по кредиту должны быть очевидны, в случае кредитования корпоративных клиентов должна обеспечиваться достаточность капитала, просматриваться серьезный опыт ведения бизнеса (как общего, так и финансового менеджмента), кроме того, заемщик должен быть способен представлять банку адекватную информацию в установленные договорами сроки. (В кредитном бизнесе предпочтение отдается принципу «кредитования против целостности заемщика», что означает наличие не только стабильного финансового положения клиента, но и готовности продолжать бизнес в будущем, должного качества как общего, так и финансового менеджмента.)

Прибыльные отношения

Стоимость кредита должна соответствовать предполагаемой (расчетной) степени риска.

Политика банка направлена на создание с течением времени устойчивых, прибыльных для банка отношений с клиентурой. Прибыльность отношений с клиентом следует максимизировать путем перекрестных продаж для обеспечения оптимального отношения риска и доходности для каждого отношения банк—клиент.

Следует избегать «сухого» кредитования (когда других отношений, кроме как кредитных, с клиентом не предвидится). Однако, если отношения с клиентом имеют перспективу, то они должны быть прояснены, и разработан конкретный план действий для использования открывающихся возможностей. (Исключения, конечно, допустимы, но только в случае высокого качества актива — потенциального кредита.)

Стоимость кредитов должна отражать увеличивающийся со сроком кредитов риск.

Разумный рост кредитного портфеля

Целью банка является долговременный устойчивый рост прибыльности бизнеса. Этот рост не может быть обеспечен, во-первых, без обеспечения должного качества активов, во-вторых, без достижения оптимального соотношения между доходностью и риском.

Банк стремится наращивать кредитный портфель в пределах разумных лимитов. Рост должен контролироваться таким образом, чтобы избежать неприемлемой концентрации риска, например, по отраслям, по заемщику, по территории, по виду и цели и т. д. (Лимиты устанавливаются внутрибанковскими нормативными актами на уровне не ниже требований Центрального банка, они могут быть более жесткими.)

Для достижения цели наилучшего размещения ресурсов банк должен следовать следующим критериям:

Требованиям Центрального банка.

Миссии и целям банка (включая поддержание высоких этических стандартов).

Кредитной культуре банка.

Соображениям безопасности и разумной осторожности, что означает участие только в законных и разумных по риску сделках.

Все кредитные процедуры и кредитная политика (меняющиеся со временем) должны соответствовать концепции банка по управлению рисками.

Кредитная культура

Кредитная культура может быть описана как сочетание факторов, которые формируют кредитную среду, определяющую конкретное кредитное поведение. Кредитная культура охватывает взгляды, философию, организацию и процедуры (политику), относящиеся к процессу кредитования в банке.

Развитие (разработка) кредитной культуры в финансовом институте эффективна только тогда, когда она соответствует миссии, целям и задачам организации. В соответствии с этим банк подписывается под «движимой ценностью» кредитной культурой, когда привязанность к качеству активов является важной корпоративной ценностью и движущей силой. (Кредитная культура — неотъемлемая часть общей стратегии банка.)

Качество есть основа кредитной культуры. Качество кредитного портфеля оказывает основное влияние на результаты деятельности банка — предсказуемость доходов, стоимость акций (ценность банка для акционеров) и хороший баланс (сильный баланс).

К характеристикам культуры, «движимой корпоративными ценностями», также относятся:

Отличное взаимодействие (коммуникация) внутри банка между всеми подразделениями, проводящими кредитную работу, включая постоянную работу по подготовке и переподготовке кредитного персонала (в крупных западных банках разработаны и внедрены системы подготовки и переподготовки кредитных работников, планирование карьеры кредитного работника, ротация).

Незначительное число исключений (в практике существуют так называемые политические сделки, которые могут не соответствовать установленным критериям качества активов; внутрибанковские процедуры должны быть нацелены на то, чтобы исключить «политическое кредитование»; по мнению автора, решения по подобным сделкам должны находиться исключительно в компетенции акционеров (или, по крайней мере, наблюдательного совета).

Адекватный баланс между качеством кредитов и получением доходов (доходностью).

Готовность предпочесть качество портфеля объему портфеля.
Сильная функция кредитного контроля (при этом независимость кредитного контроля обеспечивается внутрибанковскими нормативными актами, обязательными к исполнению всеми должностными лицами банка).

Осознание и учет возможности наступления спада в экономике при рассмотрении каждой кредитной сделки, в том числе путем использования анализа чувствительности (анализ чувствительности проводится как по отдельным сделкам, так и по портфелю в целом).

Ожидание и раннее обнаружение активов, качество которых ухудшается, с готовностью предпринять комплексные действия, а при необходимости исключить неприемлемые риски из портфеля (раннему обнаружению проблемности активов способствует наличие оптимальной градации активов по степени риска).

Качественный рост, а не чистое стремление к увеличению объемов кредитования является определяющим фактором долговременного постоянного успеха.

Обязанностью каждого банковского служащего, вовлеченного в процесс кредитования, является обеспечение деятельности в рамках кредитной политики, при этом следует избегать выработки «неписаных правил». Кредитные решения должны всегда улучшать кредитную культуру банка. (Безусловно, некоторые внутрибанковские инструкции со временем устаревают, в них вносятся изменения, но следование именно утвержденному порядку ведения кредитного бизнеса, а не «неписаным правилам» обеспечивает стратегический успех. Полагаю, что здесь уместна аналогия с Уставом гарнизонной и караульной службы, только за несоблюдение правил несения караульной службы приходится платить кровью, а за игнорирование разумных правил кредитования — большими деньгами, потерей бизнеса и рабочих мест.)

Все кредитные заявки должны рассматриваться только в такой последовательности: качество, доходность, рост портфеля.

Рейтинговая система оценки клиентуры

Рейтинговая система разработана как стандартное средство оценки заемщиков. Информация по рейтингам клиентуры должна использоваться банком на разных управленческих уровнях для лучшего понимания качества активов и сегментации кредитного портфеля банка. (На протяжении долгих лет банки разрабатывали различные системы рейтингов клиентуры. Задачей этих систем является рационализация процесса кредитования, главным образом, за счет экономии времени кредитных работников. Многие западные банки добились существенных результатов в построении рейтинговых систем, цели внедрения которых описаны во внутрибанковских документах.)

Стратегическое значение сложившегося рискового профиля кредитного портфеля банка не должно быть слишком большим при оценке будущей стоимости кредитов, доли на рынке и развитии бизнеса. Внедрение системы рейтингов на уровне региональных и структурных подразделений позволит более точно определить качество активов и структуру рисков, за которые отвечает соответствующее подразделение, а также предпринять адекватные меры по ликвидации дисбалансов и возможного негативного развития событий.

Система основана на сочетании факторов, некоторые из которых являются субъективными, поэтому важна корректность оценки клиента соответствующими кредитными менеджерами. Обязанностью кредитного менеджера является проведение внепланового рейтинга клиента, если меняется его финансовое состояние. Целостность системы и постоянность рейтинговых обследований клиентуры должны повсеместно поддерживаться. (Хотелось бы подчеркнуть, что рейтинговая система — стандартное средство со всеми вытекающими ограничениями, стратегический успех в кредитном бизнесе есть сочетание как стандартных средств, так и опыта кредитных работников при наличии адекватных систем контроля. Все это составные части одной из важнейших банковских технологий.)

Одной из важнейших задач российских банков на послекризисном этапе развития является создание и внедрение банковских технологий, позволяющих вести прибыльный бизнес с оптимальной степенью осторожности, что наиболее полно отвечает интересам национальной экономики. Краеугольным камнем успешного банковского бизнеса должны стать рациональная кредитная политика и кредитная культура, так как в сложившихся экономических условиях значение кредитного бизнеса для банков будет возрастать.

Версия для печати

В 2009 г. «заместитель министра в российском правительстве» попросил директора российского офиса Deutsche Bank (в документе SEC он назван Chief Country Officer – «Russia Chief») нанять его дочь в московский, лондонский или нью-йоркский офис. Ранее Deutsche Bank «неоднократно и безуспешно пытался получить бизнес-заказ от его ведомства», уточняет SEC. Директор российского офиса, общаясь с лондонскими коллегами, «с энтузиазмом» поддержал эту просьбу чиновника, написав им: «Мы должны это сделать! Мы должны взять ее в Лондон, потому что держать ее в Москве политически НЕ корректно».

Дочь чиновника поначалу взяли на временную работу в Москве «с пониманием, что ей дадут постоянную должность в Лондоне». После этого прошло четыре месяца, но правительство не привлекло Deutsche Bank (DB) к сделке, в которой он пытался принять участие. Топ-менеджер в Лондоне написал директору российского офиса: «Мы должны включиться . Нужно использовать любую тактику и политическое давление, чтобы избежать такого конфуза. Неучастие DB – это пощечина». Тот ответил, что уже «встречался с замминистра , который отвечает за процесс и поддерживает DB».

Через несколько дней после этого в Лондоне обсуждали перевод дочери чиновника в штат британского офиса. На вопрос одного из менеджеров, почему ее нужно переводить с временной работы на постоянную, другой ответил, что ее отец – замминистра финансов России, он попросил взять ее в банк и если ей не дадут, как было обещано, штатную должность, это осложнит отношения с ее отцом «и сильно подорвет наши отношения» с министерством.

Дорогие дети

Под прицел регуляторов США, которые ведут соответствующее расследование с 2013 г., попали несколько банков. В 2016 г. JPMorgan Chase заплатил $264 млн для урегулирования обвинений SEC и министерства юстиции в том, что нанимал детей китайских чиновников и руководителей госкомпаний в нарушение внутренней политики банка. Новые заказы от китайских госструктур находились «почти в линейной зависимости» от приема на работу детей чиновников, говорилось в документе банка от 2009 г. Credit Suisse за аналогичные нарушения заплатил в США $77 млн в 2018 г.

Внутренние и внешние заимствования и управление госдолгом в описываемое SEC время курировал Дмитрий Панкин, который в 2008 г. стал заместителем министра финансов. Издание «Деловой Петербург» писало в 2016 г., что его дочь Елена Архангельская работает в Deutsche Bank в Лондоне. О том, что Елена Архангельская с 2009 г. работает в Deutsche Bank, написано в ее профиле на сайте Cbonds; она начинала в московском офисе с продаж облигаций и структурных кредитных продуктов, а в 2011 г. была переведена в Лондон, где занялась выпусками долговых инструментов в регионе CEEMEA (Центральная и Восточная Европа, Ближний Восток, Африка).

Агентство Bloomberg писало в 2018 г. об иске бывшего топ-менеджера Deutsche Bank Низара аль-Бассама к банку, где он рассказывал о внутреннем расследовании касательно найма детей двух заместителей министра финансов; эти чиновники тогда были связаны с размещением российских государственных еврооблигаций. Их дети – Елена Архангельская и Алексей Сторчак, сын замминистра финансов Сергея Сторчака (Алексея взяли в Deutsche Bank в 2010 г.). Аль-Бассам руководил подразделением корпоративного финансирования в регионе CEEMEA; по его словам, хотя у его команды были «некоторые дела» с российским правительством, Архангельская была квалифицированным специалистом и ее назначение поддержали другие менеджеры.

Человек, работавший в то время в «Дойче банк», сказал, что Архангельская была хорошим сотрудником и человеком, но он не помнит, обсуждался ли в московском офисе вопрос, чья она дочь.

Дела пошли в гору

Дела в России у Deutsche Bank в 2009–2010 гг., по данным Bloomberg LEAG, шли плохо: «Газпром» и другие государственные организации разместили облигации примерно на $20 млрд, но банк не участвовал ни в одной из сделок. В 2009 г. он был организатором всего двух выпусков российских эмитентов, в 2010 г. – четырех. Затем ситуация стала меняться, в том числе благодаря найму новых сотрудников, отмечал Bloomberg: в 2011–2013 гг. банк участвовал в 7, 10 и 15 сделках соответственно.

Bloomberg тоже писал, что Архангельская переехала в Лондон в 2011 г. SEC не пишет, когда дочь замминистра была переведена в Лондон, но указывает, что примерно через 10 дней после этого банк получил подписанный ее отцом документ с просьбой представить свои предложения об организации выпуска еврооблигаций России на 2 млрд евро.

Через некоторое время после этого директор российского офиса с женой отправились на отдых с замминистра, его женой и дочерью, а также другими людьми. «Хотя у этой поездки не было оправданной служебной цели и она включала в себя только досуг, в том числе охоту, полеты на вертолете и рыбалку, Deutsche Bank незаконно оформил расходы на нее как деловые. Вскоре после этой поездки Deutsche Bank представил предложения по сделке и был назначен ее организатором», – сообщает SEC.

Такой выпуск в 2011 г. не состоялся. В марте 2012 г. Deutsche Bank организовывал размещение суверенных еврооблигаций на $7 млрд, это был тогда самый большой международный выпуск бумаг в истории России, говорится на сайте банка. В апреле 2012 г. Deutsche Bank был в числе организаторов трех выпусков суверенных еврооблигаций: двух – на $2 млрд и одного – на $3 млрд.

Пост главного исполнительного директора группы «Дойче банк» в России и СНГ с 2008 по 2012 г. занимал Игорь Ложевский. Найти его актуальные контакты не удалось. Российский офис отказался от комментариев, передав заявление штаб-квартиры: «Deutsche Bank оказал SEC существенное содействие в расследовании и реализовал многочисленные меры, чтобы улучшить практику найма персонала».

$264 млн

заплатил JPMorgan Chase в 2016 г. для урегулирования обвинений SEC и министерства юстиции в том, что нанимал детей китайских чиновников и руководителей госкомпаний в нарушение внутренней политики банка. Новые заказы от китайских госструктур находились «почти в линейной зависимости» от приема на работу детей чиновников, говорилось в документе банка от 2009 г. Credit Suisse за аналогичные нарушения заплатил в США $77 млн в 2018 г.

Получить комментарии Панкина, который в 2011 г. возглавил Федеральную службу по финансовым рынкам, а с 2018 г. работает президентом Черноморского банка торговли и развития, не удалось. Запрос, отправленный на его почту, указанную на сайте банка, остался без ответа. Его телефон, указанный на сайте банка, в пятницу и субботу не отвечал. Найти контакты Архангельской также не удалось.

Представитель Минфина отказался от комментариев.

Сергей Сторчак заявил «Ведомостям», что его сын Алексей перешел в Deutsche Bank из Credit Suisse, «когда я был известно где»: «О каком конфликте интересов идет речь?» С ноября 2007 г. до 21 октября 2008 г. Сергей Сторчак находился в СИЗО по обвинению в покушении на хищение из бюджета в особо крупном размере. 31 января 2011 г. уголовное преследование прекращено за отсутствием события преступления, и в марте Сторчак после отпуска, в котором находился с ноября 2007 г., снова вышел на работу в Минфин.

Обуза для банка

Другой российский пример – топ-менеджер одной из госкомпаний попросил Deutsche Bank взять на работу его сына. Поработав недолго в Москве в 2010 г., сын попросился в Лондон. По оценке отдела персонала в лондонском офисе, он не подходил для соответствующей программы (работа с обучением), но, как сказал сотрудник отдела, отец молодого человека – «большая шишка в госкомпании», и он попросил директора российского офиса организовать переезд. «Классическая ситуация непо , мы с таким сталкиваемся каждый год», – добавил сотрудник.

Но уже через два месяца отдел персонала констатировал, что вне зависимости от положения его отца молодой человек должен быть исключен из программы в Лондоне, поскольку не ходит на работу, обманывает на экзамене и стал «обузой для программы, не говоря уже о банке». Через два месяца, в декабре 2011 г., его вернули в московский офис, где он проработал еще два месяца. За описываемый период Deutsche Bank провел одну сделку для этой госкомпании, сообщила SEC.

Кредитная политика — это разрабатываемый предприятием механизм управления дебиторской задолженностью. Производственно-коммерческие предприятия формируют кредитную политику при предоставлении покупателям товарного (коммерческого) или потребительского кредита.

Оптимальная кредитная политика предусматривает расширение товарного (коммерческого) или потребительского кредита до тех пор, пока дополнительная сумма чистой прибыли от увеличения объема реализации товаров не сравняется с суммой потерь от отвлечения средств в дебиторскую задолженность, ее обслуживающую. Это условие может быть выражено следующим образом:

Чпр > Тздз,

Где Чпр — дополнительная сумма чистой прибыли от реализации товаров при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита;

Тздз — текущие затраты, связанные с обслуживанием дебиторской задолженности и потерей дохода при отвлечении от нее средств предприятия.

Инструменты кредитной политики

Кредитная стратегия предприятия предполагает использование инструментов кредитной политики. Охарактеризуем подробнее эти инструменты.

1. Анализ привлечения и использования кредитных (заемных) средств в предшествующем периоде. Цель такого анализа — выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

• изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия.
• определяются формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированного финансового кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.
• определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводиться соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко — и долгосрочных оборотных и внеоборотных активов.
• изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческих) кредитов. Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков.
• изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Первая группа этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

Результаты проведенного анализа — основа оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

2. Определение целей привлечения кредитных средств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на целевой основе, это условие последующего эффективного их использования. Цели привлечения заемных средств предприятия:

• пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. Большинство производственных предприятий не имеет возможности финансировать полностью оборотные активы за счет собственного капитала. Значительная их часть финансируется за счет заемных средств;
• формирование переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;
• формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация), обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.
• обеспечение социально-бытовых потребностей работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели.
• другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое привлечение краткосрочно и в небольших объемах.

3. Определение предельного объема привлечения кредитных средств. Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя условиями:

а. Эффектом финансового левериджа. Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, сумма используемого собственного капитала определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала.

Эффект финансового рычага — это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Эта формула открывает перед финансовым менеджером возможности:

Программа Финансовый анализ — ФинЭкАнализ 2020 для расчета эффекта финансового рычага и большого количества финансово-экономических коэффициентов.

• определения безопасного объема заемных средств, расчету допустимых условий кредитования,
• облегчения налогового бремени для предприятия,
• определения целесообразности приобретения долей предприятия с теми или иными значениями дифференциала, плеча рычага и уровня эффекта финансового рычага в целом.

б. Обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия, которую оценивают как с позиции самого предприятия, так и с позиции возможных его кредиторов. Это обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в хозяйственной деятельности.

4. Оценка стоимости привлечения кредитов из различных источников. Такая оценка проводиться в разрезе различных форм заемного, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.

5. Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко — и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко — и долгосрочных заемных средств обосновывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных. На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода делают в разрезе отдельных целевых направлений предстоящего использования. Цель этих расчетов — установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных видов. В процессе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств. Полный срок использования заемных средств включает в себя три временных периода:

• срок полезного использования — период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в хозяйственной деятельности;
• льготный период — период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга. Это резерв времени для аккумуляции необходимых средств;
• срок погашения — период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется частями по предусмотренному графику.

Расчет полного срока использования заемных средств осуществляется исходя из целей их использования и сложившейся на финансовом рынке практике установления льготного периода и срока погашения. Средний срок использования заемных средств представляет собой средний расчетный период, в течение которого они находятся в использовании на предприятии. Он определяется по формуле:

ССз = СПз / 2 + ЛП + ПП / 2

где

• ССЗ — средний срок использования заемных средств;
• СПЗ — срок полезного использования заемных средств;
• ЛП — льготный (грационный) период;
• ПП — срок погашения.

Средний срок использования заемных средств определяется:

• по каждому целевому направлению привлечения этих средств;
• по объему их привлечения на кратко — и долгосрочной основе;
• по привлекаемой сумме заемных средств в целом.

Соотношение заемных средств, привлекаемых на кратко — и долгосрочной основе, может быть оптимизируют с учетом стоимости привлечения.

6. Определение форм привлечения кредитных средств, которые дифференцируются в разрезе финансового кредита, товарного кредита и прочих форм. Выбирают формы привлечения заемных средств согласно из целей и специфики хозяйственной деятельности.

7. Определение состава кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств. Кредиторы предприятия — постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий расчетно-кассовое обслуживание.

8. Формирование условий привлечения кредитов. К числу этих условий относятся:

а. Срок предоставления кредита — определяющее условие. Оптимален срок предоставления кредита, в течение которого полностью реализуется цель привлечения (например, ипотечный кредит — на срок реализации инвестиционного проекта; товарный кредит — на период полной реализации закупленных товаров и т.п.).

б. Ставка процента за кредит — характеризуется тремя параметрами: формой, видом и размером.

в. Условия выплаты суммы процента — характеризуется порядком выплаты. Этот порядок сводится к трем вариантам:

• выплате всей суммы процента в момент предоставления кредита;
• выплате суммы процента равномерными частями;
• выплате всей суммы процента в момент уплаты суммы основного долга.

При прочих равных условиях предпочтительней третий вариант.

г. Условия выплаты суммы основного долга — характеризуются предусматриваемыми периодами его возврата. Эти условия сводятся к трем вариантам:

• частичному возврату суммы основного долга в течение общего периода функционирования кредита;
• полному возврату всей суммы долга по истечении срока использования кредита;
• возврату основной или части долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного использования кредита.

При прочих равных условиях третий вариант является для предприятия предпочтительней.

е. Прочие условия, связанные с получением кредита — предусматривают:

• необходимость страхования,
• выплаты дополнительного комиссионного вознаграждения банку,
• разный уровень размера кредита по отношению к сумме заклада или залога и т.п.

9. Эффективное использование привлеченных кредитов. Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности капитала.

10. Своевременные расчеты по полученным кредитам. Для этого по крупным кредитам может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по кредитам включаются в платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности. На предприятия, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, политика привлечения заемных средств детализируется затем в разрезе указанных форм кредита.

Далее:

• финансовая политика предприятия,
• политика управления дебиторской задолженностью,
• политика управления оборотными активами,
• политика управления прибылью,
• политика привлечения банковского кредита,
• политика управления денежными активами,
• политика управления запасами,
• политика управления текущими затратами,
• политика управления финансовыми рисками,
• политика привлечения заемных средств.

Страница была полезной?

Еще найдено про кредитная политика

1. Об анализе влияния кредитной политики предприятия на состояние дебиторской задолженности В теории и на практике различают в основном следующие две разновидности кредитной политики которые могут оказать влияние на величину включаемых в расчет отдельных слагаемых коэффициента оборачиваемости
2. Формирование кредитного рейтинга покупателей в целях дифференциации условий коммерческого кредита Грамотно разработанная кредитная политика позволяет максимизировать денежный поток и компенсировать риск принимаемый на себя компанией что в
3. Анализ дебиторском задолженности коммерческой организации Изменение рыночных условий приводит к необходимости пересмотра организацией своей кредитной политики Кредитная политика в отношении дебиторов должна состоять из общих направлений по которым будут приниматься
4. О систематизации мер по предотвращению просроченной дебиторской задолженности предприятия В этих случаях предприятию необходимо грамотно определить условия отсрочки и или рассрочки поступлений а значит разработать оптимальную кредитную политику Кредитная политика организации представляет собой систему мер и правил формализующую порядок предоставления коммерческих кредитов
5. Кредитная политика предприятия: переход к системному управлению В силу этого определение характера кредитной политики степень ее агрессивности многофакторная проблема не имеющая однозначного решения Дилемма с которой сталкивается
6. Факторы, влияющие на оборачиваемость дебиторской задолженности Полученные данные и результаты будут полезными для компаний которые занимаются разработкой и усовершенствованием кредитной политики Введение Дебиторская задолженность остается одной из важных частей активов предприятий и коммерческих фирм
7. Системный подход к управлению дебиторской задолженностью Они же предлагают механизмы позволяющие влиять на ее величину через кредитную политику Несмотря на общее понимание цели управления дебиторской задолженностью в научной литературе нет единства
8. Инструментарий управления дебиторской задолженностью предприятия Значительное влияние на возрастную структуру дебиторской задолженности предприятия оказывает тип его кредитной политики Агрессивная кредитная политика предприятия смещает структуру его дебиторской задолженности в сторону задолженности с
9. Факторы, влияющие на образование и погашение дебиторской задолженности В С Зимина считаем что оба вышеуказанных фактора взаимодополняют друг друга и вполне логично их объединить в одну группу назвав ее эффективность денежно кредитной политики На наш взгляд эта группа акцентирует внимание на количество денег находящихся в обращении
10. Управление кредитным портфелем организации Сделан вывод о том что для формирования эффективной кредитной политики организации возможно использование традиционных инструментов управления кредитным портфелем кредитной организации Управление дебиторской задолженностью
11. Особенности финансовой политики компаний в условиях кризиса Представлены особенности кредитной политики в условиях кризиса рассмотрены меры по взысканию просроченной дебиторской задолженности Исследованы особенности политики
12. Денежно-кредитная политика Денежно-кредитная политика — является совокупностью действий государства в области денежного обращения и кредита направленных на
13. Коммерческий банк Кредитная политика коммерческого банка Кредитная политика коммерческого банка это совокупность факторов документов и действий определяющих развитие коммерческого банка в
14. Кредитная политика государства Кредитная политика государства Кредитная политика государства — это одно из направлений экономической политики государства решающее общие и смежные
15. Анализ кредитных рисков как один из современных способов совершенствования кредитной политики в АО АТФБанк Анализ кредитных рисков представляет собой один из современных способов совершенствования кредитной политики коммерческого банка Кредитные операции — самая доходная статья банковского бизнеса В то же
16. Управление задолженностью предприятия железнодорожного транспорта Для эффективного управления долгами на предприятиях должна формироваться и осуществляться особая система администрирования кредиторской задолженностью и дебиторской задолженностью то есть его кредитная политика Формирование политики администрирования задолженности предприятия должно реализовываться по следующим направлениям 1. Формирование оптимальной
17. Сравнительный анализ методик оценки финансового положения сельхозтоваропроизводителей, используемых федеральным и региональными банками Однако при выборе показателей учитываются особенность клиентуры и кредитная политика банка Так приоритетным направлением кредитной политики АО Россельхозбанк является финансирование предприятий агропромышленного комплекса
18. Анализ и управление дебиторской задолженностью в условиях финансового кризиса Формирование кредитной политики С целью минимизации рисков возникновения сомнительнойи безнадежной дебиторской задолженности в условиях финансового кризиса
19. Методические подходы к оценке кредитоспособности сельскохозяйственных организаций На этой основе должны быть выработаны соответствующие подходы к выстраиванию кредитной политики с предприятиями различных групп 5 Одним из способов преодоления отмеченных недостатков кредитной политики
20. Роль классификации в управлении дебиторской задолженностью Следует отметить что с увеличением срока погашения дебиторской задолженности растет риск ее невозврата что требует более жесткой кредитной политики предприятия Рассмотренные выше признаки ДЗ используются в бухгалтерском учете для составления бухгалтерской отчетности