Куперс

Оптимизация управления финансовыми ресурсами предприятия (на примере ООО «Орион-С»)

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ

ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Кубанский государственный университет»

(ФГБОУ ВПО «КубГУ»)

Кафедра экономического анализа, статистики и финансов

Выпускная квалификационная работа

Оптимизация управления финансовыми ресурсами предприятия (на примере ООО «ОРИОН — С»)

Работу выполнил Королёв Гермоген Кириллович

Научный руководитель

Канд. экон. наук, доц. Н.И. Мирошникова

Краснодар 2015

Введение

Объект исследования — ООО «Орион — С». Предметом исследования являются финансовые ресурсы предприятия и практика управления ими в ООО «Орион — С».

финансовый ресурс использование показатель

Цель выпускной квалификационной работы — на основе комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия проанализировать организацию и эффективность использования его финансовых ресурсов, выявить основные проблемы в управлении финансами и дать рекомендации по их совершенствованию.

Для достижения поставленной цели был решен следующий ряд задач:

раскрыто понятие сущности финансовых ресурсов предприятия;

изучены собственные и заёмные источники формирования финансовых ресурсов;

проведён анализ и дана оценка финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта ООО «Орион — С»;

определены и сформулированы основные направления совершенствования формирования финансовых ресурсов предприятия.

предложены рекомендации, направленные на совершенствование управлении финансовыми ресурсами предприятия.

При написании выпускной работы были использованы нормативно-правовые акты РФ, учебные пособия, монографии, периодические издания, а также финансовая отчетность ООО «Орион — С» за 2011-2013гг.

Выпускная квалификационная работы работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

1.1 Содержание финансовых ресурсов, их роль в обеспечении воспроизводственного процесса предприятия

на каждом предприятии.

Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они разделяются на: внутренние (собственные) и внешние (привлеченные).

Предприятия используют самые различные источники финансовых ресурсов. От структуры привлекаемых источников зависит финансовая устойчивость предприятия и рентабельность его производственно-хозяйственной деятельности.

Виды финансирования	Внешнее финансирование	Внутреннее финансирование
Финансирование на основе собственного капитала	1 Финансирование на основе вкладов и долевого участия (например, выпуск акций, привлечение новых пайщиков)	2 Финансирование за счет прибыли после налогообложения (самофинансирование в узком смысле)
Финансирование на основе заемного капитала	3 Кредитное финансирование (например, на основе займов, ссуд, банковских кредитов, кредитов поставщиков)	4 Заемный капитал, формируемый на основе доходов от продаж — отчисления в резервные фонды (на пенсии, на возмещение ущерба природе ведением горных разработок, на уплату налогов)
Смешанное финансирование на основе собственного и заемного капитала	5 Выпуск облигаций, которые можно обменять на акции, опционные займы, ссуды на основе предоставления права участия в прибыли, выпуск привилегированных акций	6 Особые позиции, содержащие часть резервов (т.е. не облагаемые пока налогом отчисления)

Рисунок 1 — Структура источников финансирования предприятия

Собственные средства — это основные источники финансирования деятельности предприятия. Если собственного капитала оказывается недостаточно, то для финансирования решений финансового характера используется заёмный капитал.

К заемным средствам относят кредиты коммерческих банков и других кредитных организаций, займы.

К привлеченным финансовым ресурсам относятся средства, привлеченные путем выпуска акций, бюджетные ассигнования и средства внебюджетных фондов, а также средства других предприятий и организаций, привлеченные для долевого участия и на другие цели.

Привлеченные и заемные средства предназначенные для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства. Источниками собственных финансовых ресурсов являются:

уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

резервы, накопленные предприятием;

прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

При создании предприятия источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности. Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия. Вкладами в его уставный капитал могут быль денежные средства, материальные и нематериальные активы. Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием дополнительного источника средств — эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.

В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации. Выручка является основным источником возмещения затраченных на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов денежных средств, ее своевременное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. Из полученной выручки предприятие возмещает материальные затраты на сырье, материалы, топливо, электроэнергию, другие предметы труда, а также оказанные предприятию услуги.

Прибыль как экономическая категория — это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности. Кроме того, через прибыль реализуется принцип материальной заинтересованности в процессе ее распределения и использования, а также принцип материальной ответственности. Наконец, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия — это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных отчислений — обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов.

Самофинансирование — обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно — технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов.

Перспективной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года, а также — эмиссия долевых ценных бумаг, банковские кредиты, финансовый лизинг.

Заемный капитал — это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Заемный капитал, характеризует в совокупности объем финансовых обязательств предприятия. В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств.

При взятии у коммерческого банка заемных средств, предприятие заключает с ним кредитный договор, в котором определяются условия предоставления ссуды (срок кредита, условия его погашения), однако еще до заключения договора предприятие должно определить возможности погашения ссуды, т.е. оценить источники, из которых она будет погашаться. Источниками могут быть как собственные средства, имеющиеся при взятии кредита, так и вырученные от реализации продукции. По форме обеспечения: необеспеченные заемные средства; заемные средства, обеспеченные поручительством или гарантий; заемные средства, обеспеченные залогом.

Достаточно широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия являются наличие залога или гарантии поручителя. Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности. Использование заемного капитала имеет определённые недостатки: генерирует наиболее опасные финансовые риски — риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента. Предприятие использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск.

Можно сделать вывод, что повышение эффективности деятельности предприятия невозможно только в рамках его собственных ресурсов. Для расширения финансовых возможностей необходимо привлечение дополнительных заемных средств с целью увеличения вложений в собственный бизнес, получения большей прибыли. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансиста предприятия, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов его деятельности.

1.3 Взаимосвязь финансовых ресурсов и финансового механизма предприятия

Внутренние источники образуются за счет собственных и приравненных к ним средств и связаны с результатами хозяйствования, внешние — представляют собой поступления ресурсов на предприятие извне.

Поскольку финансовый механизм призван регулировать финансовые отношения, то необходимо отображение всей совокупности субъектов-участников финансовой системы и выявление форм, в которых осуществляются стоимостные отношения.

Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма — это инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и др.

Таким образом, компоненты финансового механизма, обслуживающего систему финансовых ресурсов предприятий многообразны и включают компоненты микросреды, макросреды, внешней среды.

приемлемые темпы роста экономического потенциала предприятия;

Управление финансовыми ресурсами предприятия направлено на решение следующих основных задач:

Целью управления формированием заемного капитала предприятия является определение его наиболее рационального источника заимствования, способствующего повышению стоимости собственного капитала предприятия.

Финансовый анализ проводится с помощью разного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями отчетности, что позволяет более эффективно управлять финансовыми ресурсами.

Вертикальный анализ — это определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением изменения каждой позиции по сравнению с предыдущим периодом.

Факторный анализ — это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических методов исследования.

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Орион — С»

ООО «Орион-С» имеет постоянный, стабильный состав инженерно-технических работников, а также квалифицированных рабочих различных специальностей.

2.2 Характеристика имущества предприятия, как результат вложения финансовых ресурсов

Таблица 1 — Динамика и структура активов ООО «Орион — С»

Именно конечные результаты деятельности предприятия интересуют собственников предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы. Это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния отражающего эффективность использования всех имеющихся в распоряжении предприятия финансовых ресурсов. Это непременный элемент как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой (таблица 1).

Финансовое состояние предприятий во многом зависит от оптимальности структуры финансовых ресурсов в части источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности. Финансовые ресурсы трансформируются в активы предприятия. Поэтому целесообразно изучить динамику активов предприятия, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Из данных таблицы 1 можно сделать следующие выводы: в относительном выражении по массе применяемые активы в 2013 г. возросли на 695650 тыс. руб., или на 116,8%. За счет увеличения объема внеоборотных активов потенциал возрос на 188 194 тыс. руб. или на 136,1%, за счет прироста оборотных активов — на 507 456 тыс. руб. или на 114%. В активах увеличилась сумма основных средств на 113 442 тыс. руб. или на 154%, при этом их доля в структуре активов несколько уменьшилась — на 5,1% (с 15,1% до 10%).

Соответственно доля внеоборотных активов сократилась за анализируемый период с 16,1% до 14,7% — на 2,1%. Такая структура активов менее устойчива к инфляции, так как высока доля оборотных средств, которые в большей степени подвержены инфляции. Динамика, состав и структура краткосрочной дебиторской задолженности представлена в таблице 2.

Рассмотрим динамику краткосрочной дебиторской задолженности в ООО «Орион — С».

Таблица 2 — Динамика, состав и структура краткосрочной дебиторской задолженности ООО «Орион — С»

За 2011 г. общая величина краткосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 555221 тыс. руб. Наибольший удельный вес в краткосрочной дебиторской задолженности составляла задолженность покупателей и заказчиков. На начало 2012 г. данный показатель составил 51,39%, соответственно изменение за 2011 г. 51,36%, то есть произошло резкое увеличение такой задолженности. Это может свидетельствовать об увеличении числа заключаемых контрактов на поставку товаров, увеличение объемов реализации продукции.

За 2012 г. дебиторская задолженность увеличилась на 262159 тыс. руб. При этом её прирост обеспечивался увеличением дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, а задолженность прочих дебиторов сократилась на 222988 тыс. руб.

В 2013 г. размер дебиторской задолженности сократился на 137462 тыс. руб. Этому способствовало уменьшение задолженности как покупателей и заказчиков, так и прочих дебиторов. Таким образом, состояние краткосрочной дебиторской задолженности можно оценить положительно — организация проводит достаточно успешную политику расчётов с клиентами.

2.3 Анализ и оценка источников формирования финансовых ресурсов предприятия

Рисунок 3 — Динамика источников формирования активов ООО «Орион — С»

Таблица 3 — Изменения в составе и структуре источников формирования активов ООО «Орион — С»

Это, безусловно, отрицательная тенденция, так как уменьшение величины собственных средств в обороте понижает деловую активность предприятия. заемный капитал увеличился за весь анализируемый период соответственно с 1594610 тыс. руб. до 3247540 тыс. руб. — на 1952930 тыс. руб. или на 203,7%. В 2013 г. наибольший удельный вес в общей величине всех источников финансирования активов занимал заемный капитал, который на конец года составил 67,14%.

Долгосрочный заемный капитал увеличился на 473,67%, хотя его доля незначительна, (0,3%), так и краткосрочный платный на 24,7%. В течение анализируемого периода в структуре заемного капитала ООО «Орион — С» наблюдалось преобладание краткосрочного платного заемного капитала. Это является отрицательной тенденцией, так как краткосрочные платные источники являются более дорогими по сравнению с долгосрочными, и значительный их размер может привести к утрате платежеспособности и других негативных последствий для ООО «Орион — С». Рост доли краткосрочных обязательств уменьшил долю собственного капитала в общей сумме источников.

Оценивая структуру пассивов, можно сделать вывод о том, что предприятие в большей степени — на 67%, финансируется за счёт привлеченных источников, поэтому предприятие имеет значительную зависимость от внешних источников, что является отрицательным фактом. Заемный капитал сформирован в основном за счет краткосрочного кредита (99,9%).

в 2013 г. тенденция изменилась на противоположную: темп роста заемных источников (124,9%) опережал темп роста собственного капитала (103,1), и собственный капитал составил также значительно меньшую долю источников финансирования ООО «Орион — С» (32,86%), хотя в абсолютном размере произошёл некоторый рост — на 47265 тыс. руб.

Такие изменения существенно ухудшили структуру финансовых ресурсов и, соответственно, ухудшили финансовое положение предприятия.

Методы управления финансовыми ресурсами предприятия

Управление финансовыми ресурсами представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия. Это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды финансов для достижения определенного результата. Цели управления финансовыми ресурсами:

выживание в условиях конкурентной борьбы;

приемлемые темпы роста экономического потенциала предприятия;

рост объемов производства и реализации;

максимизация прибыли;

минимизация расходов;

обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

Управление финансовыми ресурсами предприятия направлено на решение следующих основных задач:

формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимые темпы экономического развития предприятия. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в капитале для финансирования необходимых предприятию активов, формирования схем финансирования оборотных и внеоборотных активов, разработки системы мероприятий по привлечению капитала из предусматриваемых источников;

оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования. Эта задача реализуется путем исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях; формирования пропорций предстоящего использования капитала, обеспечивающих достижение условий наиболее эффективного его функционирования и роста рыночной стоимости предприятия;

обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска которая может быть обеспечена на стадии его формирования за счет минимизации средневзвешенной его стоимости, оптимизации соотношения собственного и заемного видов привлекаемого капитала, привлечения его в таких формах, которые генерируют наиболее высокий уровень прибыли. При этом необходимо иметь в виду, что максимизация уровня доходности капитала достигается, как правило, при существенном возрастании уровня финансовых рисков, связанных с его формированием, так как между этими двумя показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация доходности формируемого капитала должна обеспечиваться в пределах приемлемого финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом их финансового менталитета;

минимизации финансового риска, связанного с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности. Если уровень доходности формируемого капитала задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска операций, обеспечивающих достижение этой доходности. Такая минимизация уровня рисков может быть обеспечена путем диверсификации форм привлекаемого капитала, оптимизации структуры источников его формирования, избегания отдельных финансовых рисков, эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.

Достижение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала. Проведение финансового контроля над предприятием со стороны его учредителей, который обеспечивается контрольным пакетом акций в руках первоначальных учредителей предприятия. На стадии последующего формирования капитала в процессе развития предприятия необходимо следить за тем, чтобы привлечение собственного капитала из внешних источников не привело к утрате финансового контроля и поглощению предприятия сторонними инвесторами.

Необходимая финансовая гибкость обеспечивается за счет оптимизации соотношения собственных и заемных его видов, долгосрочных и краткосрочных форм его привлечения, снижения уровня финансовых рисков, своевременных расчетов с инвесторами и кредиторами.

Задача оптимизация оборота капитала решается путем эффективного управления потоками различных форм капитала в процессе отдельных циклов его кругооборота на предприятии. Важную роль приобретает своевременное реинвестирование капитала в наиболее доходные активы и операции, обеспечивающие необходимый уровень его эффективности в целом.

Целью управления формированием заемного капитала предприятия является определение его наиболее рационального источника заимствования, способствующего повышению стоимости собственного капитала предприятия.

Управление финансовыми ресурсами состоит также в формировании целевых источников финансирования за счет прибыли, взносов учредителей и участников и других доходов и в их эффективном использовании. Основными методами, связанными с оценкой и последующим управлением финансовыми ресурсами являются методы экономического анализа и в частности финансовый анализ. На основании финансового анализа текущего состояния ресурсов предприятия проводится разработка рекомендаций, которые позволили бы оптимизировать их структуру.

Финансовый анализ проводится с помощью разного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями отчетности, что позволяет более эффективно управлять финансовыми ресурсами.

Горизонтальный (временной) анализ — это сравнение каждой позиции отчетности с аналогичной ей позицией в предыдущем периоде или за более длительный промежуток времени. В зависимости от вкладываемого смысла горизонтальным анализом также называют сравнение статей актива и пассива баланса и сравнительный анализ статей форм отчетности одного предприятия с другими предприятия данной отрасли.

Трендовый анализ — это сравнение каждой позиции отчетности с аналогичной ей позицией ряда предыдущих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем.

Вертикальный анализ — это определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением изменения каждой позиции по сравнению с предыдущим периодом.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) — это расчет соотношений отдельных показателей позиций отчета с позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей. Относительные показатели подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

Сравнительный анализ — это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ — это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических методов исследования.

Предикативные модели — это модели прогностического характера, которые используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогнозных финансовых отчетов, модели динамического анализа, модели ситуационного характера.

Нормативные модели позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов и к анализу отклонений фактических данных от их нормативов.

Основными методами, связанными с оценкой и последующим управлением финансовыми ресурсами являются методы экономического (финансового) анализа и в частности финансовый анализ. На основании финансового анализа текущего состояния ресурсов предприятия проводится разработка рекомендаций, которые позволят оптимизировать их структуру.

Обобщая вышеизложенное можно сказать, что финансовые ресурсы предприятия — это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства. Они образуются в результате производственно-хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов путем получения денег за проданные товары, производимые ими, а также мобилизации средств на финансовом рынке.

Основным направлением использования финансовых ресурсов предприятия является финансирование затрат на производство и реализацию продукции, работ, услуг. Управление же финансовыми ресурсами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня финансирования его производственного развития. Важной задачей финансиста предприятия является оценка сложившихся расходов производственного и финансового характера и определение их оптимальной величины и структуры. Управление финансовыми ресурсами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня финансирования его развития и одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием.

Основные направления оптимизации финансовой политики в деятельности предприятия

Качество реализуемой финансовой политики во многом обусловлено устойчивостью финансовой системы предприятия к изменениям различных внешних и внутренних факторов что определяет необходимость проведения регулярной ее оценки и выработки направлений повышения ее эффективности. финансовый экономический оптимизация

К внешним факторам можно отнести: макроэкономические условия (ухудшение бизнес климата, повышение налогового бремени и пр.); конъюнктуру рынков (условия конкуренции, степень монополизации рынков и пр.);правовые условия (нормативное регулирование различных видов деятельности и финансовых операций); социальные условия (наличие и уровень предпринимательской культуры, менталитет населения, сфера регулирования трудовых отношений и пр.) и др.

Среди внутренних факторов выделяют: организационно-правовую форму предприятия; его отраслевую принадлежность и осуществляемые виды деятельности; объем производства и доля рынка; организационную структуру управления и систему финансового менеджмента предприятия и пр.

В современных экономических условиях, на которые серьезным образом влияют последствия введенных для России финансовых санкций, коммерческие предприятия сталкиваются с множеством проблем в области финансовой деятельности, среди которых наиболее актуальными являются: проблемы сбыта; дефицита и доступности финансовых ресурсов; их распределения и инвестирования; нестабильности внешних условий. В этой связи ключевые направления финансовой политики предприятий будут заключаться в концентрации усилий на данных сферах.

Решение проблем сбыта требует от предприятия совершенствования ценовой политики, оптимизации состава и объема дебиторской задолженности, расширение источников поступления финансов за счет новых видов деятельности, что в комплексе определяет «политику формирования финансовых ресурсов».

Проблема дефицита финансовых средств в большинстве случаев проявляется в деятельности предприятия как недостаток денежных оборотных активов. При этом определяющее значение имеет размер экономически целесообразных ставок привлечения финансовых ресурсов, что во многом связано с осуществляемыми предприятием видами деятельности, так, быстрый оборот средств в сфере торговли позволяет достигать высокой рентабельности использования привлеченного финансирования. В других отраслях необходима работа с более широким кругом источников с оценкой обоснованности и стоимости кредитов и займов, а также поиск внутренних резервов финансирования за счет эффективного планирования процессов движения денежных потоков.

Рациональное распределение финансовых ресурсов и инвестирование средств предприятия обеспечивается путем выработки оптимальных направлений использования прибыли и поиска эффективных способов вложений денежных средств, совершенствования процессов инвестиционного проектирования.

Проблема влияния неблагоприятных внешних факторов решается посредством использования методов оптимизации процессов налоговых выплат, а также за счет создания специальных резервных фондов для покрытия, возникающего при изменении внешних условий дефицита финансовых ресурсов.

В целом недостатки финансовой деятельности сказываются на падении прибыльности и повышении рисков банкротства, что обуславливает первоочередную роль выработки эффективных решений в целях вывода предприятия из кризисного состояния и обеспечения финансовой устойчивости на протяжении длительного периода.

В зависимости от сложившегося на предприятии положения целью оптимизации финансовой политики может быть:

• — реформирование финансовых отношений;
• — стабилизация финансового состояния;
• — финансовое оздоровление.

В случае выявления проблем, касающихся вопросов взаимодействия предприятия с партнерами и организациями, необходимо проведение работы по совершенствованию системы финансовых взаимоотношений с целью снижения рисков неплатежеспособности.

Возникновение проблем ухудшения финансового состояния в краткосрочном периоде требует выработки мер по нейтрализации негативных факторов и повышении показателей устойчивости и ликвидности активов предприятия.

В условиях возникновения реальной угрозы наступления банкротства в рамках финансовой политики предпринимаются усилия по финансовому оздоровлению предприятия, предусматривающему комплекс финансовых и других мероприятий по существенному повышению качества и эффективности управления всеми процессами.

Решение данных проблем предполагает наличие у предприятия сформированной и эффективно работающей системы финансового управления, своевременно реагирующей на возникающие препятствия на пути его устойчивого развития, путем устранения недостатков и минимизации негативного воздействия внешних факторов, а также постоянного расширения перечня применяемых финансовых инструментов.

Таким образом, антикризисное управление обеспечивается за счет построения гибкой системы финансового управления предприятия, что подразумевает способность предприятия получать необходимый результат, позволяющий ему без коренного изменения основных производственных фондов осваивать за определенные сроки закономерное количество изделий, которое может быть востребовано рынком и, в свою очередь, позволит в будущем периоде получить необходимый результат, обеспечивающий выживание и развитие предприятия. В этой связи уровень гибкости финансовой политики будет определяться тем, на сколько полно финансовая система предприятия способна обеспечить процессы производства необходимыми ресурсами в условиях изменчивости внешних условий.

Выстраивание гибкой системы финансового управления требует реализации следующих этапов:

• — диагностика финансового состояния предприятия;
• — выработка мероприятий по актуализации финансовой системы сложившимся условиям внешней среды;
• — реализация антикризисных мероприятий, направленных на обеспечение устойчивого развития на основе гибкого реагирования предприятия на возникающие изменения.

Процедуры финансовой диагностики базируются на комплексе аналитических показателей расчет и оценка которых позволяет выявить признаки и негативные тенденции в различных аспектах и процессах деятельности предприятия, отрицательно сказывающихся на итоговых результатах работы.

Таблица — Содержание процедуры финансовой диагностики

Критерии	Показатели	Цель диагностики
Оценка имущественного состояния	Динамика валюты баланса; Состав и структура активов; Состав и структура внеоборотных активов; Состав и структура оборотных активов; Структура собственников предприятия; Характеристика имущества и пр. показатели	Оценивается способность решать задачи антикризисного финансового управления средствами имущественного комплекса предприятия. Анализируются возможности воздействия собственников предприятия на процесс финансового управления в кризисных условиях
Оценка структуры капитала	Соотношение источников финансирования деятельности предприятия; Индикаторы уровня финансовой устойчивости; Показатели эффекта финансового рычага	Анализируется уровень зависимости предприятия от привлекаемых источников финансирования, возможность использования собственных источников для обеспечения текущей и долгосрочной деятельности, определяется стоимость привлеченных ресурсов, выполняется оценка параметров работы предприятия в сравнении со среднерыночными показателями
Оценка платежеспособности и ликвидности	Показатели и коэффициенты ликвидности	Производится оценка предприятия в качестве заемщика, уровень его инвестиционной привлекательности. Оценивается эффективность управления текущими активами и пассивами. Анализируется уровень достаточности объемов текущих активов для обеспечения накопленных обязательств
Оценка деловой активности	Оборачиваемость оборотных активов и их составляющих; Определение финансового цикла; Оборачиваемость заемных средств	Анализируется скорость оборота средств и пути ее повышения
Оценка деятельности	Система показателей эффективности деятельности предприятия	Оценивается результативность системы финансового управления
Оценка рентабельности	Рентабельность капитала, активов, продаж и пр.; Рентабельность видов деятельности; Факторный анализ показателей рентабельности	Оценивается уровень эффективности достигнутых результатов деятельности предприятия
Оценка рисков неполучения запланированных финансовых результатов	Анализ качественных и количественных показателей рисков	Выработка направлений по снижению рисков внешней среды
Оценка денежных потоков	Оценка поступлений и расходования денежных средств по разным видам деятельности	Оценка уровня сбалансированности системы движения денежных средств предприятия

Дополнительно, диагностика финансового состояния должна обеспечивать высокий уровень объективности производимых процедур, предусматривать поиск внутренних резервов повышения эффективности механизмов финансового управления и выработку новых средств борьбы с кризисными явления в деятельности предприятия.

В рамках актуализации финансовой системы условиям внешней среды предприятием должна быть предусмотрена комплексная работа в следующих направлениях:

• — проведение мониторинга условий внешней и внутренней среды предприятия и формирование вариантов развития событий и тенденций в экономике, отрасли, на рынке, в целях выявления факторов риска возникновения кризисных явлений;
• — реализация мер по контролю уровня конкурентоспособности предприятия по показателям цен, расходов и их эффективности, с целью улучшения позиций на рынке;
• — разработка эффективной системы работы предприятия с задолженностью и кредиторами для организации достаточного финансирования деятельности на оптимальных условиях;
• — совершенствование системы текущего управления производственно-хозяйственной и финансовой деятельностью предприятия;
• — совершенствование системы финансового планирования и прогнозирования деятельности предприятия.

Основным результатом выстраивания гибкой финансовой политики предприятия является достижение «финансового равновесия», предполагающего оптимальное соответствие объема и состава источников финансирования и эффективности их использования, при обеспечении высокого уровня стабильности финансовых отношений и целесообразности и обоснованности расходования формирующихся денежных фондов.

Выработка антикризисных мероприятий должна обеспечивать помимо нейтрализации негативных последствий внешних факторов, также и снижение степени будущих угроз. При этом эффективность мер определяется тем, насколько в них отражены особенности конкретного предприятия и сложившиеся в данный период социально-экономические условия его деятельности.

Таким образом, процесс формирования финансовой политики предприятия и ее совершенствования должны носить индивидуальных характер и базироваться на научно-обоснованных методиках и подходах финансового управления.