Куперс

Ценную бумагу не всегда связывали с таким определением, как представитель капитала. Раньше она просто являлась представителем стоимости докапиталистической эпохи, или средство общепринятой платежной системы, к примеру вексель – был первой формой ценной бумаги и стал основой современных кредитных денег.

Ценные бумаги не надо путать с деньгами или материальным товаром. Их ценность заключается за счет тех прав, которые они могут дать своему владельцу. Будущий владелец, приобретая такие бумаги в обмен на товар или деньги, должен быть, уверен, что эти бумаги ничуть не хуже, а даже удобнее и лучше, чем сам товар или деньги.

Эмиссия, а также купля – продажа титулов долговых обязательств и титулов собственности, происходит на рынке ценных бумаг. Бумаги, которые выпустили на рынок, впервые размещаются на первичном рынке, а бумаги, которые стали уже перепродаваться, размещаются на вторичном рынке. Для организации и регуляции рынка ценных бумаг существуют фондовые биржи.

Ценные бумаги

Ценные бумаги (акции и облигации), существуют в виде части стоимости или долга компаний имеющие свою цену, за которые их покупают и продают на фондовом рынке. Сейчас большинство таких бумаг в отличие от прошлого бумажного вида, существуют в электронном виде, это вид записей на специальных счетах организации депозитарии. Ценные бумаги разделяют на два вида: основные и производные.

Также бумаги можно разделять на подвиды, а подвиды разделять еще дальше, к примеру, акция – это вид ценной бумаги, но она разделяется на обыкновенную и привилегированную акцию. Обыкновенные акции, бывают в свою очередь одноголосными и многоголосными, с номиналом и без номинала.

Еще существует разновидность по обеспечению, по форме владения, по типу эмитента, по признаку срочности, делятся на корпоративные и государственные.

А также существует именное владение или владение на предъявителя.

Соответствие ценной бумаги к виду ресурса

Вид ресурса: Земля — Соответствующая ценная бумага (Закладная, ипотечная облигация)
Вид ресурса: Недвижимость — Соответствующая ценная бумага (Закладная, ипотечная облигация, приватизационный чек, жилищный сертификат)
Вид ресурса: Имущественный комплекс — Соответствующая ценная бумага (Акция)
Вид ресурса: Продукция — Соответствующая ценная бумага (Коносамент, складское свидетельство)
Вид ресурса: Деньги — Соответствующая ценная бумага (Облигация, нота (T-note, среднесрочная облигация), вексель, депозитный сертификат, чек, коммерческие бумаги, т.п.)

Ценные бумаги, не обладающие соответственным документом

В соответствии с законом, лицо обладающее специальной лицензией, может произвести фиксацию прав, которые закрепляются именной или другой специальной ценной бумагой, такие бумаги могут также фиксироваться и в бездокументарной форме, т.е. при помощи компьютеризированных средств. К этим формам фиксации прав применяют правила, которые установлены для ценных бумаг, но пир этом могут вноситься и другие изменения, вытекая из особенностей фиксации.

После того, когда лицом была осуществлена фиксация прав в бездокументарной форме, обладателю права должен быть выдан документ, который свидетельствует о закрепленном праве.

Закон определяет и подтверждает порядок по совершению операций и по документальному подтверждению записей, порядок правообладателей и официальной фиксации прав бездокументарных ценных бумаг. Операция с бездокументарными ценными бумагами может проводиться только при соглашении того лица, которое совершает официальные записи прав. Ограничение, предоставление и передача прав официально фиксируется этим лицом, потому что на нем лежит ответственность за совершение проведённых операций и последующем сохранение официальных записей, за правильность предоставления этих записей и за их конфиденциальность.

Ценные бумаги и их виды

В современном мире существование ценных бумаг делятся на 2-а класса: основных ценных бумаг и производных (деривативы) ценных бумаг.

Производные ценные бумаги или деривативы – на эти ценные бумаги выражается бездокументарная форма (обязательства), которая возникает в силу изменения цен данной ценной бумаги (биржевой актив). К этим бумагам относятся: свопы и опционы свободного обращения, а также фьючерсные контракты (индексные, процентные, валютные, товарные).

Основные ценные бумаги – на эти ценные бумаги выражается имущественное право, какого – либо актива, это такие активы как: имущество, капитал, деньги, товар и различного рода ресурсы. Эти бумаги разделяются на 2-е подгруппы: это первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги – они основываются на активах, к примеру: закладные, вексель, акция, облигация и т.д.

Вторичные ценные бумаги – эти ценные бумаги являются гарантом первичных ценных бумаг (выпускаются ценные бумаги для ценных бумаг): депозитарные расписки, варранты на ценные бумаги и т.д.

Ценная бумага в связи с российским гражданским правом классифицируется по способу легитимации обладателя ценной бумаги: ордерные, именные (ордерская); предъявительские (ценная бумага на предъявителя).

Измерение рисков ценных бумаг

На практике известно, что средний уровень того или иного права осуществляется, за счет изменений риска, основанный по расчету отклонения показателя, который характеризует это право ценной бумаги, от его среднего значения. Для этого пользуются показателями или расчетами, которые основываются на дисперсии или среднеквадратическом отклонении. Соответственно риск будет меньше, при небольших отклонениях среднего уровня того или иного права (или меньшей дисперсией).

Нормативные документы по регулированию Российского рынка ценных бумаг:

Ценная бумага и ее признаки

Ценная бумага и ее свойства

Ценная бумага и ее стоимость

Ценная бумага и ее классификация

Акция — это ценная бумага, подтверждающая право ее держателя на долю в уставном капитале акционерного общества и, следовательно, на все права, вытекающие из права собственности на нее.

Акции выпускаются (эмитируются) акционерным обществом в целях привлечения дополнительных денежных средств для своей деятельности, осуществляемого через их реализацию физическим (гражданам) и юридическим (организациям) лицам.

Как было отмечено выше, при образовании акционерного общества его уставный капитал и, следовательно, все акции обеспечены объединенным имуществом учредителей общества. После того как акционерное общество приступило к работе, при необходимости оно имеет право увеличить свой уставный капитал посредством дополнительного выпуска акций.

Решение о выпуске акций и, следовательно, об увеличении уставного капитала общества принимается самими участниками общества (акционерами) в лице Общего собрания акционеров. Согласно действующему законодательству другой орган управления общества не имеет права принять такое решение.

Условия эмиссии (выпуска) акций, в том числе их количество, форма выпуска, а также права, которые будут иметь владельцы этих акций, фиксируются в уставе общества и в специальном документе — проспекте эмиссии акций.

Проспект эмиссии акций в обязательном порядке регистрируется в Министерстве финансов РФ.

При регистрации акциям данного выпуска присваивается определенный регистрационный номер по Государственному реестру ценных бумаг РФ.

Законодательством РФ установлено, что все цен

ные бумаги, предназначенные для публичного раэме-

щения, при котором они предлагаются любым лицам,

персональный состав которых не может быть заранее

определен, т.е. акции акционерных обществ; облига-

включая государственные и органов местного са-

моуправления; а также их производные ценные бума

ги, подлежат обязательной государственной регис-

трации. Ценные бумаги, проспекты эмиссии которых

не зарегистрированы, публичному размещению не под

лежат и проведение рекламной компании в этом слу-

чае запрещено.

Акция является бессрочным документом. Срок ее обращения (существования) ограничен только сроком существования общества, выпустившего ее.

Права российских акционеров гарантируются положениями, закрепленными в законодательных и нормативных актах РФ. При этом права, вытекающие из права владения акцией, реализуются, если они предусмотрены в уставе общества. В общем случае акционеру могут быть предоставлены следующие права.

Право участвовать в управлении обществом.

Каждый акционер имеет право участвовать в общих собраниях акционеров и быть избранным в органы управления общества.

Право на получение части прибыли общества.

Это право реализуется в виде получения акционером дохода от владения акцией — дивиденда. Право на получение части имущества при ликвидации общества.

Право свободного распоряжения акциями.

Акционер может распоряжаться акциями, как и любым другим своим имуществом: продать, подарить, передать по наследству, обменять, заложить и т.д. Право на получение информации о деятельности общества.

Акционеры имеют право получать информацию о делах общества и знакомиться с его документами — уставом, реестром акционеров, протоколами заседания органов управления, а также другими документами, не составляющими коммерческую тайну

Если это предусмотрено в уставе общества, акционеру может быть предоставлено:

право на первоочередную покупку новых выпусков акций общества;

право на первоочередное обеспечение продукцией общества и др.

Подчеркиваем, что акция лишь дает право, но не гарантирует его осуществление.

Будут ли выплачиваться дивиденды или нет — зависит от результатов деятельности общества в каждом конкретном финансовом году. Общество вправе принять решение не выплачивать дивидендов вообще, а всю полученную прибыль направить на развитие производства.

Далее, при ликвидации общества, например в случае банкротства, средств, вырученных от продажи его имущества, после уплаты по всем обязательствам может быть недостаточно для выплат каких-либо компенсаций по акциям каждому конкретному акционеру.

И последнее, степень реализации права на участив в управлении общества в большой степени зависит от \ количества акций, принадлежащих акционеру.

Объем прав, которые предоставляются владельцу акции, зависит от того, к какой категории (типу) она принадлежит, а именно является ли она обыкновенной или привилегированной.

Категория (тип) выпускаемых обществом акций и права, предоставляемые их держателям, определяются. в проспекте эмиссии этих акций и в уставе общества.

Как правило, все перечисленные выше права имеют

Привилегированные акции — это акции, владельцы которых имеют ряд привилегий по сравнению с держателями обыкновенных акций. Перечень этих привилегий устанавливается в уставе общества и в проспекте эмиссии этих акций.

В самом общем случае владельцу привилегирован-iix акций предоставляются:

гарантии в получении дивидендов определенного размера, зафиксированного в уставе общества, при наличии в обществе прибыли:

а также преимущественное по сравнению с держателями обыкновенных акций право на получение части имущества общества в случав ликвидации последнего.

Обычно владельцу привилегированных акций не предоставляется право участия в управлении делами общества, за исключением случаев, предусмотренных уставом.

Общее понятие рынка фондовых инструментов

Экономика страны строится на производственном процессе, включающем в себя этапы создания, распределения, сбыта и конечного потребления экономических благ. Целью коммерческой работы в производстве является получение прибыли. Достижение цели осуществляется за счет работы рынка финансов. Он обслуживает встречное товарному движение денежных средств, а именно, взаиморасчетов, сопровождающих все обменные операции. Рынок финансов включает в себя:

1. Рынок денег или высоколиквидных бумаг. Он обслуживает краткосрочные сделки с деньгами и оборотными фондами компаний.
2. Рынок капитала занимается долгосрочными операциями свыше 1 календарного года.

Замечание 1

Рынок фондовых инструментов является частью финансового рынка, и находится между рынками денег и капитала. Для него характерны, как краткосрочные, так и долгосрочные сделки. Сам рынок складывается относительно выпуска и обмена ценных бумаг. Ценная бумага – основной объект отношений, формализующий имущественное право.

Готовые работы на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту Узнать стоимость

В зависимости от характеристик фондовых инструментов происходит классификация рынков.

На первичном рынке обращаются бумаги, только что выпущенные для продажи. Их цена представлена номиналом. На вторичном рынке идет интенсивный обмен бумаг, уже находящихся в обороте. Регулируемый рынок отличается высокими требования к экономическим агентам и участникам отношений. При этом на нем осуществляется соблюдение гарантий и интересов обеих сторон сделки. На нерегулируемых рынках все сделки проходят на договорной основе. Торговые операции, осуществляемые при помощи фондовой биржи, делают рынок биржевым. Сделки, проводимые на площадках вне биржи, создают небиржевой рынок.

Таким образом, фондовый рынок является частью рынка финансов. Он решает ряд финансовых задач, а также выполняет специфические функции.

Принципы классификации фондовых рынков

Объектом отношений на фондовом рынке является ценная бумага. Ее свойства, скорость обращения, территориальная принадлежность, принцип проведения торговых операций определяют вид рынка ценных бумаг. Классификация рынков может зависеть от следующих их свойств:

1. В зависимости от вида ценной бумаги выделяют долевые рынки (паи и акции), долговой рынок (облигации и векселя), рынок производных (фьючерсы, опционы), вторичный рынок (коносаменты, депозитарные расписки, опционы), рынок денежных фондовых инструментов (банковские сертификаты, чеки, векселя).
2. В зависимости от степени срочности выделяют рынки краткосрочных, бессрочных, среднесрочных и долгосрочных фондовых инструментов.
3. Относительно территориального охвата выделяют мировые рынки, региональные, национальные, рынок евробумаг.
4. Кругооборот делит рынки на первичный и вторичный.
5. В зависимости от основного эмитента фондовых инструментов выделяют государственный и частный рынок.
6. В зависимости от установленных правил торговли подразделяют на организованный и неорганизованный рынок.
7. В зависимости от концентрации участников выделяют биржевой и небиржевой рынки.
8. Влияние способа заключения сделки определяет компьютеризированный и традиционный рынки.
9. По виду сделок рынок фондовых инструментов может быть срочным или кассовым.

Рынок первичного обращения выполняет функцию аккумулирования денежных средств. С его помощью происходит эмиссия и первичный вывод на рынок ценных бумаг. Он способствует формированию отношений относительно процедуры выпуска и первого обмена. Можно сказать, что отношения складываются между эмитентом и инвестором в следующей последовательности. Движение товаров и денег идет от инвестора к эмитенту, а движение ценных бумаг – наоборот. На вторичном рынке происходит перераспределение денежных средств, так как здесь торгуются ранее выпущенные ценные бумаги. Перераспределение происходит под влиянием рыночного спроса и предложения. Кроме того, вторичный рынок позволяет инвесторам возместить часть денежных средств, если этого требуют их стратегические и тактические цели.

Особенности различных рынков ценных бумаг

Государственный биржевой рынок представлен фондовыми инструментами государственного выпуска. Если говорить о России, то он подразделяется на федеральный уровень, уровень субъектов федерации и муниципальный рынок. Все остальные бумаги выпускаются корпоративными субъектами отношений, то есть имеют коммерческую природу.

Организованный рынок, как правило, является биржевым. Здесь действуют строгие порядки, а торги ведутся на официальных площадках. Обслуживание операций проводится профессиональными участниками рынка, которые имеют специальное разрешение для осуществления торговой или посреднической деятельности государственного образца. Этот рынок отличается высокой степенью защиты интересов всех сторон сделки. На биржах осуществляется арбитраж спорных ситуаций. Каждый из участников стремится к получению финансовой выгоды от сделки. Посредники и управляющие, а также биржи получают доход преимущественно в виде комиссионных. Внебиржевые рынки могут быть как организованными, так и неорганизованными. Их характеризует многообразие и хаотичность проводимых сделок. Все договоренности заключаются непосредственно между владельцами ценных бумаг.

Долгое время под биржей понималось место встречи участников торговых операций. Несколько позже появились специальные помещения и торговые площадки, где реализовывались интересы участников фондовых отношений. При этом торги могут быть гласными или закрытыми, с участием непосредственных заинтересованных лиц. Современное развитие высоких технологий, доступность Интернета способствовали развитию электронных торговых площадок. Процесс торговли полностью автоматизирован, однако, ценообразование не является публичным. Доступ к таким торговым площадкам в зависимости от их уровня и степени защищенности могут иметь даже отдельные домашние хозяйства.

На срочном рынке ведутся операции с отсроченным периодом совершения сделки, но не более 3 месяцев. На рынке кассовых операций сделки исполняются немедленно, за 1-2 дня.